2020第三章汇率基础理论.pptVIP

（三）按汇率是否适用于不同来源与用途的 收付划分 1 ．单一汇率 ? 是指一种货币（或一个国家）只有一种汇率。 ? 单一汇率通用于 该 国所有的国际经济交往中 。 2 ．复汇率 ? 是指一种货币（或一个国家）有两种或两种 以上汇率。 ? 不同的汇率用于不同的国际经济活动。 （四）按汇率的经济意义不同划分 1 ．名义汇率 ? 2 ．实际汇率 ? ? 是由官方公布的或在市场上通行的、没有剔 除通货膨胀因素的汇率。 根据不同的需要，它有多种不同的定义，包 括： (1) 是指外部实际汇率（ 在名义汇率基础上剔 除了通货膨胀因素后的汇率 ， R = eP f / P d ）。 ? ? 3 ．有效汇率 ? ? ? (2) 是指名义汇率加上或减去财政补贴或税收 减免或附加税。 (3) 是指包含了两国的劳动生产率对比 （ R = e ( w f / w d ) ( a d / a f ) ）。 是指某种加权平均汇率。 最常用的是以一国对某国的贸易在其全部对 外贸易中的比重 （对外贸易比重） 为权数。 有名义有效汇率 （对名义汇率加权） 和实际 有效汇率 （对实际汇率加权） 之分。 （五）按外汇买卖交割的时间不同划分 1 ．即期汇率（ 现汇汇率 ） ? 是指外汇买卖双方成交后，在两个营业日内 进行外汇交割时所使用的汇率。 2 ．远期汇率（ 期汇汇率 ） ? 是指外汇买卖双方事先约定的，据以在将来 某一时间进行外汇交割时所使用的汇率。 交割 ： 是指买卖双方实际办理资金的收付，亦 即买方付款，卖方交汇。 远期汇率的报价方法 ： （ 1 ） 直接报价法 是指直接报出各种不同交割期限期汇的 买入价和卖出价的方法。 ? （ 2 ） 点数报价法 是指报出期汇汇率比现汇汇率高或低若 干 点 来表示期汇汇率的方法。 在外汇市场上，每 1 “点”通常为万分 之一，即 0.0001 称为 1 点。 ? 期汇汇率与现汇汇率之间存在的差价称为 远 期差价 ，有升水、贴水和平价三种情况。 ? ? ? ? 升水 表示远期外汇比即期外汇贵； 贴水 表示远期外汇比即期外汇贱； 平价 表示远期外汇和即期外汇的汇率相同。 当使用点数报价法报出远期汇率时，若要确 切知道远期实际汇率，就需要进行计算。 [ 例 ] 假设某日英镑兑美元的汇率为： 即期汇率为 GBP1=USD1.8950-1.8960 3 个月的远期汇率为 GBP1=USD1.8870-1.8890 ? 如果汇价是由纽约的银行报出的 , 则采用的是 直接标价法 。对于英镑 3 个月的远期汇率 , 纽 约的银行也可以改用“ 贴水 80-70 点 ”报出； ? 如果汇价是由伦敦的银行报出的 , 则采用的是 间接标价法 。对于美元 3 个月的远期汇率 , 伦 敦的银行也可以改用“ 升水 80-70 点 ”报出。 在直接标价法下 ， 远期汇率 = 即期汇率 + 升水额 远期汇率 = 即期汇率 - 贴水额 在间接标价法下 ， 远期汇率 = 即期汇率 - 升水额 远期汇率 = 即期汇率 + 贴水额 远期差价 的排列为 前小后大 远期差价 的排列为 前大后小 远期差价 的排列为 前大后小 远期差价 的排列为 前小后大 小结 ： 无论银行使用直接标价法还是 间接标价法，计算期汇汇率时， 远期 差价的排列若为前小后大，则都使用 加法；若为前大后小，则都使用减法 。 （六）按银行买卖外汇的角度不同划分 1 ．买入汇率（ ? 2 ．卖出汇率（ ? 买入价、买价 ） 是指银行从同业或其他客户买入外汇时所依据 的汇率。 卖出价、卖价 ） 是指银行向同业或其他客户卖出外汇时所依据 的汇率。 如何区分“买价”和“卖价”？ ? 在汇率的不同标价法下，根据排列次序 区分 : 在直接标价法下，买价在前，卖价 在后；在间接标价法下，卖价在前，买 价在后。 [ 例 ] 假设某日纽约外汇市场上， GBP1=USD1.5980 — 1.5990 USD1=EUR0.9950 — 0.9960 ? 根据“ 贱买贵卖 ”原则区分。 3 ．中间汇率（ 中间价 ） ? 是指买入汇率与卖出汇率的平均价。它 主要用于新闻报道和对汇率进行一般性 考察时使用。 4 ．现钞汇率（ 现钞价 ） ? 一般来说，外币现钞买入价低于外汇