2021年A股年度投资策略展望分析报告：逆水行舟.pdfVIP

[Table_Page] 投资策略|年度报告 2020 年12 月6 日 证券研究报告 [Table_Title] 图：21 年DDM 三因素判断 逆水行舟 ——2021 年A 股年度策略展望 [Table_Summary] 报告摘要：  大类资产与大势研判：逆水行舟。从金融条件、盈利周期位置锚定大类 数据来源：广发证券发展研究中心 资产参考时段：（1 ）全球经济修复共振，海外弹性大于中国；（2 ）中国 金融条件向中性回归，类似阶段，全球定价大宗商品表现更优。2020 年 [Table_Author] “金融供给侧慢牛”延续，我们全年最重要的判断有两点：上半年判断 “流动性宽松比疫情进展更为重要”，下半年判断“经济修复可持续”。