建议布局运营商招标和云AI的海外密集变化.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 市场表现及推荐组合更新 4 12 月通信、云计算及安防板块推荐组合及建议关注标的 4 11 月通信、云计算设备及安防行业整体市场变化 4 电信设备：季报披露，行业淡季，估值继续下移 6 11 月电信设备板块表现 6 无线网景气度追踪 6 有线网景气度追踪 8 云计算设备：国内服务器业绩较弱，海外云计算持续景气 10 11 月云计算设备板块表现 10 云计算网络设备景气度追踪 10 云计算办公设备景气度追踪——疫情带动移动化趋势，4Q20 关注海外疫情影响对业务影响 13 安防物联设备：招标景气持续，关注车联网机会 15 11 月安防物联设备板块表现 15 蜂窝物联网景气度追踪——终端用户数继续保持增长 15 安防与智慧城市景气度追踪——企业数字化需求赋予安防企业收入韧性 16 图表 图表 1：12 月通信、云计算及安防关注标的（截至 2020 年 12 月 4 日） 4 图表 2：12 月通信、云计算及安防关注标的（截至 2020 年 12 月 4 日） 4 图表 3：A/H/台股主要板块公司 2019 年初至今总市值 5 图表 4：A/H/台股主要板块公司 2019 年初至今 P/E 5 图表 5: 可比公司估值表 5 图表 6：A/H/台股电信设备 2019 年初至今总市值 6 图表 7：A/H/台股电信设备 2019 年初至今 P/E 6 图表 8：移动用户数变动情况及 4G 移动用户数占比 7 图表 9：移动互联网接入总流量 7 图表 10：户均移动互联网接入流量 7 图表 11：我国单月固网通信收入情况（2015-3Q20） 8 图表 12：互联网宽带接入用户数 8 图表 13：A/H/台股企业级云计算设备 2019 年初至今总市值（截至 2020 年 12 月 4 日） 10 图表 14：A/H/台股企业级云计算设备 2019 年初至今 P/E 10 图表 15：全球服务器市场规模及份额情况 11 图表 16：全球交换机市场规模 11 图表 17：全球路由器市场规模 11 图表 18: 英特尔、英伟达、AMD 数据中心业务营收及总计同比增速 12 图表 19：云计算网络设备上游芯片厂商收入同比增速情况 12 图表 20: AWS 收入加速增长 13 图表 21：全球 PC 出货量情况 14 图表 22：全球 PC 厂商份额（按出货量） 14 图表 23: ZoomPhone 14 图表 24：A/H/台股安防设备板块 2019 年至今总市值 15 图表 25：A/H/台股安防设备板块 2019 年至今 P/E 15 图表 26：我国蜂窝物联网终端用户数 15 图表 27：我国蜂窝物联网终端用户各行业占比 15 图表 28：政府安防和智慧城市项目季度招标情况 16 图表 29：政府安防和智慧城市项目季度中标情况 16 图表 30：政府安防和智慧城市项目月度招标情况 16 图表 31: 可比公司估值表 18 图表 32: 可比公司估值表 20 图表 33: 可比公司估值表 22 市场表现及推荐组合更新 12 月通信、云计算及安防板块推荐组合及建议关注标的 12 月推荐：亿联网络、移远通信、、新易盛、联想集团(H)、中天科技 图表 1：12 月通信、云计算及安防关注标的（截至 2020 年 12 月 4 日） 公司 代码 收盘价 （人民币 元） 总市值 （百万元） 目标价 （人民币 元） 上行空间 本周涨跌幅（ %） 月度涨跌幅（ %） 年初以来涨幅（ %） 1 亿联网络* 300628.SZ 73.80 66,604 110.00 49% 8.45 12.23 54.42 2 移远通信* 603236.SH 188.38 20,160 296.14 57% 3.87 (3.39) 55.26 3 * 000063.SZ 34.81 146,949 45.15 30% (2.49) 0.03 (1.12) 4 * 0763.HK 19.82 146,949 29.66 50% (2.36) (4.25) (16.17) 5 新易盛* 300502.SZ 58.41 19,332 92.39 58% (0.68) (13.85) 104.30 6 联想集团* 0992.HK 5.71 68,758 6.46 13% (1.72) 7.97 15.55 7 中天科技* 600522.SH 10.82 33,176 15.80 46% (1.90) (3.82) 31.39 注：标*公司为中金覆盖，采用中金