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第7 单元 金融市场与功能结构 名词术语 一、名词解释 1. 金融市场——金融市场是资金供求双方实现货币借贷和资金融通、办理 各种票据和有价证券交易活动的市场，也可以看作是交易金融资产并确定金融资 产价格的一种机制。 2. 国际资本流动——是指资本跨越国界从一个国家或地区向另一个国家或 地区流动。根据资本的使用或交易期限的不同，可以将国际资本流动分为长期资 本流动和短期资本流动。 3.货币市场——又称短期金融市场，是指专门融通1年以内短期资金的场所。 短期资金多在流通领域发挥流动性的货币作用，主要解决市场参与者短期性的周 转和余缺调剂问题。 4. 资本市场——又称长期金融市场，是指以期限在１年以上的有价证券为 交易工具进行中长期资金交易的市场。广义的资本市场包括两大部分：一是银行 中长期存贷款市场，二是有价证券市场，包括中长期债券市场和股票市场；狭义 的资本市场专指中长期债券市场和股票市场。 5. 外汇市场——有广义和狭义之分，狭义的外汇市场指的是银行间的外汇 交易，包括外汇银行间的交易、中央银行与外汇银行的交易以及各国中央银行之 间的外汇交易活动，通常被称为外汇批发市场。广义的外汇市场是指各国中央银 行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和，包括上述 的外汇批发市场以及银行同企业、个人之间进行外汇买卖的零售市场。 6.现货市场——协议达成后在2 个交易日内进行交割。由于现货市场的成交 与交割之间几乎没有时间间隔，因而对交易双方来说，利率和汇率风险很小。 7. 期货市场——是在协议达成后并不立即交割，而是约定在某一特定时间 后进行交割，协议成交和标的物交割是分离的。 8. 黄金市场——是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。伦敦、纽约、 苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为国际五大黄金市场。 9. 保险市场——保险市场是以保险单为交易对象的场所。传统的保险市场 大多是有形的市场，如保险交易所。随着社会的进步和科学技术的发展，尤其是 信息产业的高速发展，现代通讯设备和计算机网络技术的广泛运用，无固定场所 的无形保险市场已经成为现代保险市场的主要形式。 10. 金融资产交易市场——金融资产交易市场是以金融资产为交易标的而 形成的市场。 11. 有效市场假说——如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获 得的信息，那么就称这样的市场为有效市场。假设有三种形态：一是弱式有效市 场，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，在弱式有效市场下， 股价的技术分析失去作用，基本面分析可能帮助投资者获得超额利润；二是半强 式有效市场，即价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息，在半 强式有效市场中，基本面分析失去作用，内幕消息可能使投资者获得超额利润； 三是强式有效市场，即价格已充分地反映了所有关于公司营运已公开的或内部未 公开的信息，在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即 使基金和有内幕消息者也一样。 12. 理性预期——理性预期假设投资者的预期是对未来变量的最好的猜测， 这种猜测不会出现系统性失误，资产价格平均来讲等于贴现的未来现金流。 13. 行为金融——投资的最终目的是满足投资者的效用提升，因此投资者对 于资产价值的主观评判在很大程度上会影响资产价格，这就涉及到经济主体的行 为与情绪。行为金融学将之定义为经济主体在面对未来不确定性进行决策时的认 知偏差。 14. 金融市场效率——金融市场功能发挥的有效性程度通常用金融市场效 率来衡量。一般而言，金融市场的有效性或叫金融市场的效率高低主要反映在以 下三个方面：金融市场活动的有效性、金融市场定价的有效性和金融市场配置的 有效性。 二、名词术语中英对照 金融市场 financial market 国际资本流动 international capital flows 货币市场 money market 资本市场 capital market 外汇市场 foreign exchange market 衍生金融工具