13-4通货膨胀金融学.pdf

金融学 第十三讲 货币均衡 一 本讲导读 二 国际收支 三 开放经济中的货币供求与均衡 四 通货膨胀 五 国际收支决定的因素与我国的国际收支问题 四、通货膨胀 01 通货膨胀的含义 本 02 通货膨胀的成本 讲 导 03 通货膨胀的影响 读 04 通货膨胀的成因与治理 01 通货膨胀的含义 通货膨胀定义： 128 ⚫由于货币供给太多引起的货币贬值、物 124 价普遍上涨的货币现象。 120 116 衡量方法： 112 108 ⚫物价指数：CPI、PPI、GDP平减指数等。 104 σ 100 =1 , ,0 = 1990 1995 2000 2005 2010 2015 σ 96 =1 ,−1 ,0 四、通货膨胀 02 通货膨胀的成本 皮鞋成本和菜单成本： ⚫皮鞋成本：高通胀导致持有货币成本高，货币需求下降，取现次数增加。 ⚫菜单成本：物价不断上升，零售商、加油站、饭店等都要不断重新为商品和服务定价。 通胀改变相对价格，引起资源配置不当。 通胀引起税收扭曲。 ⚫通胀往往增加了储蓄所赚到的收入的税收负担。 通货膨胀恶化收入分配。 ⚫通胀降低固定收入人群的实际财富。 ⚫通胀会恶化收入分配，扩大贫富差距。 四、通货膨胀 03 通货膨胀的影响 通货膨胀与经济发展： ⚫促进论：通胀促进经济增长 ⚫促退论：通胀不利于经济增长 ⚫中性论：货币中性，超中性 ➢货币中性：货币一次性的增加对实体经济没有影响。 ➢货币超中性：货币增速的改变对实体经济没有影响。 通货膨胀对就业的影响： ⚫菲利普斯曲线： ➢通胀率与失业率之间存在此消彼长的关系。 ➢即，通胀率与经济增长率（就业率）存在正向关系。 四、通货膨胀 03 通货膨胀的影响 传统菲利普斯曲线