1.1 什么是金融工程.pdf

什么是金融工程？ 金融工程的定义 金融工程 (Financial Engineering) 创造性地运用各种金融工具和策略来解决金融财务问题。 金融工程案例 员工持股激励方案 ① 给予员工20%的折扣购买股票； 1993 年底 ② 购入的前25股每1股送1股 ，25股以上每5股送1股；2年之内不能出 售股票；第3年如果出售股票，将没收送股；3年内送股没有红利； ③ 政府提供无息分期付款 ： • 首付30% ，6个月后付20% ，第1年年末付清余额。 ④ 公司提供无息分期付款 ： • 自1994年4月开始33个月每月等额付款 员工愿意持股吗？ • 首付50% ，3年末付50%。 金融工程案例 金融工程方案 现金 ① 给予员工20%的折扣购买股票； ② 政府提供无息分期付款 ：首付30% ，第1年末付20% ，第2末付20% ，第3年年末付清； 贷款 ③ 公司提供无息分期付款 ：自1994年4月开始33个月等额支付； ④ 员工用自有资金每购买1股 ，可获得购买9股的银行贷款 （500股封顶）。这10股股票 作为贷款抵押品在银行托管，且免税； ⑤ 员工持股者在未来的 4.5 年内获得 25% 的最低收益保证加上 0.663的股票超额收益 ； 期权 ⑥ 4.5年之内持股者不可出售股票 ，但拥有投票权，4.5 年后可自由处置股票。 1.25 × +.663 ×(0, −) × 股票数量 员工个人收益 4.5年后的股价 买入看涨期权 期权执行价格 金融工程的特点 金融工程 ：创新性地运用各种金融工具来解决金融财务问题。 • 根本目的：解决金融财务问题 • 主要内容：金融产品的设计、定价与风险管理 • 主要工具：基础证券与金融衍生产品 • 技术手段：现代金融学、工程方法、数理与信息技术 • 作 用：创新、风险管理、加速发展 THANK YOU