14股权激励会0701周晓-甘肃正达会计师事务所网络.pptVIP

股权激励是一把“ ”？ 会计 0701 周晓 张金金 周舒婕 何艳红 2007 年前三季度实现净利润 33064 万元、 每股收益达到 0.64 元的伊利股份， 1 月 31 日 发布“ 2007 年年度业绩预亏公告”称，公 司 2007 年将出现亏损。而究其亏损的原因， 则是因为该公司实施股票期权激励计划。 因实施股权激励计划则招致伊利股份亏损， 这实在是一个天大的黑色幽默。众所周知， 实行股权激励制度的目的是为了充分调动 上市公司高级管理人员及员工的积极性， 促进上市公司经营业绩的提高。而如今， 伊利股份却因为实施股权激励计划而导致 公司亏损，这实在是与股权激励的初衷相 背离的。 伊利 2007 年度报告期主要财务数据 营业利润 -9,710,962.86 利润总额 11,998,913.00 归属于上市公司股东的净利润 -114,992,377.68 经营活动产生的现金流量净额 778,130,793.69 股权激励 ? 定义： 股权激励是一种通过经营者获得公司股 权形式给予企业经营者一定的经济权利， 使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑ 分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为 公司的长期发展服务的一种激励方法。 ? 股权激励包括 业绩股票 、 股票期权 、 股票 增值权 、 延期支付 、 管理层 / 员工收购 、 账 面价值增值权 等。 业绩股票 业绩股票：是指在年初确定一个较为合理 的业绩目标，如果激励对象到年末时达到 预定的目标，则公司授予其一定数量的股 票或提取一定的奖励基金购买公司股票。 股票期权 股票期权：是指公司授予激励对象的一种权 利，激励对象可以在规定的时期内以事先 确定的价格购买一定数量的本公司流通股 票，也可以放弃这种权利。 股票增值权 股票增值权：是指公司授予激励对象的一 种权利，如果公司股价上升，激励对象可 通过行权获得相应数量的股价升值收益， 激励对象不用为行权付出现金，行权后获 得现金或等值的公司股票。 延期支付 延期支付：是指公司为激励对象设计一揽 子薪酬收入计划，其中有一部分属于股权 激励收入，股权激励收入不在当年发放， 而是按公司股票公平市价折算成股票数量， 在一定期限后，以公司股票形式或根据届 时股票市值以现金方式支付给激励对象。 管理层 / 员工收购：是指公司管理层或全体 员工利用杠杆融资购买本公司的股份，成 为公司股东，与其他股东风险共担、利益 共享，从而改变公司的股权结构、控制权 结构和资产结构，实现持股经营。 管理层 / 员工收购 账面价值增值权 账面价值增值权：具体分为购买型和虚拟 型两种。购买型是指激励对象在期初按每 股净资产值实际购买一定数量的公司股份， 在期末再按每股净资产期末值回售给公司。 背景及现状 随着公司股权的日益分散和管理技术 的日益复杂化，世界各国的大公司为了合 理激励公司管理人员，创新激励方式，纷 纷推行了股票期权等形式的股权激励机制。 在国际上，股权激励计划是上市公司 比较普遍的做法。一般观点认为，股权激 励计划可以把职业经理人、股东的长远利 益、公司的长期发展结合在一起，可以一 定程度防止经理人的短期经营行为，以及 防范“内部人控制”等侵害股东利益的行 为。 美国算是世界上证券交易监管最严的 国家之一，但这些年还是涌现了那麽多和 股权激励有关的丑闻。中国刚刚走出管理 层和庄家勾结从股市套钱的时代，股权激 励大门一开，难保不会出新的问题。股权 激励对中国证券市场的发展有益，但甚麽 药都会有负作用。中国市场监管者有必要 从其它国家的经验中汲取教训，推动中国 的期权健康发展。 股份支付的利与弊 ? 利 一、激发了员工的工作热情。股权激励措 施使员工拥有公司的股份，将员工的利益 与公司的利益紧紧地联系在一起。员工既 是公司的劳动者，又是公司的股东，员工 更积极、自觉地按照实现公司既定目标的 要求，为了实现公司利益和股东利益的最 大化努力工作。 二、起到比公司规章制度更好的约束作用。 员工与公司形成了利益共同体，