财科所企业重组与并购专题二资本运营融资方式及资金周转.pptVIP

企业并购重组与资本运营:专题二MPAc 资本运营的融资方式及资金周转 文宗瑜研究员博导  一、融资的基本形式及创新 一)间接融资及创新 1.信用贷款 抵押贷款 3.资金市场拆借 发行企业债券 信托凭证发行 直接融资及创新 1.股东增资 2.发行股票 3.优先股融资 4.私募融资 5.附加对赌条件的风险资本引入  二、依托证券市场融资的具体方式 )证券市场的类型 1.国际证券市场 国内证券市场 3.场外交易市场(创业板市场) (1)美国 NASDAQ市场 全国市场(NMS) 小型资本市场(SOES) (2)英国另项投资市场(AIM) 另项投资市场(1995.6.19)  (3)欧洲新市场(EURO,MM) 原欧洲股市网络 (1996.3.1) (4)欧盟的 EASDAQ市场 在比利时,通过与美国 NASDAQ合作协议,可以彼此相互上市 (1995.5.11) (5)新加坡自动报价系统( SESDAQ) (1987.2.18)  (6)吉隆坡证券交易所第二板市场( The Second board) 1988年设立 (7)台湾店头市场 1997年由“股票估价自动成交系统”转变而来 (8)香港创业板市场 1999年9月14日 (9)中国深圳中小企业板市场 拟设立的中国深圳创业板  )证券市场的融资方式 首次公开发行(IPO) 2.配股 3.增发 (1)定向增发 (2)非定向增发 )证券市场的买壳上市及融资 1.增发或配股融资 2.法人股股权抵押贷款 (通过拉高股价,可取得更多的抵押贷款)  三、通过资本运营融资的风  二)资本运营融资中的投机行为防止 1.虚估资产的不实抵押与重复抵押 2.过高市盈率倍数的发行股票融资 相互担保的超额贷款