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新型煤化工行业分析报告 TOC \o 1-5 \h \z 一、行业概览 6 二、行业发展驱动因素 8 1、国家能源战略驱动新型煤化工中长期发展 8 2、经济利益：地方倚重政绩及 GDP ，企业意在煤炭资源 12 （1）地方政府：政绩及 GDP 驱动，发展煤化工热情高涨 12 （2）企业：意在获取煤炭资源 13 3、进口替代、石油替代双重驱动下游需求 14 （1）烯烃 16 （2）天然气 16 （3）原油 18 （4）乙二醇 18 （5）芳烃 19 4、油煤价比提升，煤化工经济性凸显 20 （1）煤制天然气经济性分析 20 （2）煤制烯烃经济性分析 24 （3）煤制油经济性分析 25 （4）煤制乙二醇经济性分析 27 （5）煤制芳烃经济性分析 28 5、技术进步催生工程需求 29 三、行业投资规模 31 1、行业投资规模 31 （1）煤制天然气投资规模 32 （2）煤制烯烃投资规模 34 （3）煤制油投资规模 36 （4）煤制乙二醇投资规模 36 2、项目招投标情况 37 3、下游业主资金状况 38 四、行业竞争格局 40 1、行业进入壁垒高 40 （1）资质方面 40 （2）技术方面 40 （3）资金方面 41 2、市场结构：寡占型竞争格局 41 3、竞争三要素：技术能力、客户资源、过往业绩 42 五、海外煤化工发展状况 44 1、国外煤化工发展情况 44 （1）南非 44 （2）美国 46 （3）印度 48 2、国外煤化工、化工工程市场竞争格局 49 （1）主流工程公司 50 （ 2）工程市场竞争格局 50 3 3）主要国际工程公司近年新签订单情况 51 六、新型煤化工的环保、能耗影响分析 52 1、环保问题 52 （1）废气污染 53 （2）废水污染 55 （3）固定废弃物污染 56 （4）噪声污染 57 2、水耗、煤耗及能源转化效率 58 （1）水资源消耗分析 58 （2）耗煤及能源转化效率 59 七、页岩气、煤层气对煤化工的影响 61 1、国内页岩气、煤层气与煤制气的成本分析 63 （1）页岩气 63 （2）煤层气 66 （3）短期内页岩气、煤层气对煤制气冲击有限 67 2、美国页岩气对中国能源格局的影响 68 （ 1）美国率先实现页岩气商业化 68 （2）页岩气出口动机强烈 69 （3）对全球能源能源格局和中国的影响 70 八、投资思路及重点公司简况 71 1、投资思路 71 2、中国化学：国内煤化工及海外拓展将驱动公司估值水平提升 72 3、东华科技：在手订单充裕，工业污水处理将是新亮点 74 4、三维工程：受益于国内煤化工投资高峰及环保标准提升 76 5、延长化建：大集团、小公司，增发助跨越增长 78 、行业概览 煤化工是指所有以煤炭为原料的化学工业。 理论上通过石油及天 然气生产出来的化工品，均可通过煤炭生产出来。按生产线可分为煤 焦化、煤气化和煤液化，按产品归属可分为煤焦化生产焦炭和电石， 煤气化生产合成氨、甲醇、二甲醚和烯烃，煤液化生产油品。 其中，煤焦化、合成氨制尿素、甲醇合成等属于传统煤化工。传 统煤化工规模小、产品附加值低，对环境污染严重，产能处于过剩状 ^态。 煤制烯烃醇醚、煤制天然气、煤制油、煤制乙二醇等被称为新型 现代煤化工。新型现代煤化工技术先进、规模大、流程短、产品附加 值咼。 图匕煤化工技术珞线图 E 2:煤化工技术鹘线图煤总化产业链总盍團 E 2:煤化工技术鹘线图煤总化产业链总盍團 「回-L{^ ER Rr^FA DF十聚肖 ? S^Trft^ ftwsn 1J - - WIT- ftBi?上*Kt：一刖二 丄 r ■ 厂 T 妣 K i 电百 -3J : EH bn —@A 二齡 Mun* 一?一冕丄科觅由罩疔农的l a- 『是二舞 41J 5 1 丄lai”畫览 FW干业W 刊欄嘯ft ASN*IW￡:尸住 j 用M.n、藩je ? Latff一 n用于心!i-电刊 .ffif * HTeH .?fiJfi战-星科■?禅 --■mltftt ---^^TWT_ T N I理苗.. 图3: 图3:煤气煤液化产业链示意图 踰雅*材針禹列 踰雅*材針禹列 ］ CT=J^窑斗=EiU翱気 CT ［fg誌田UKTik駆貢和 |」八 匸汛 MH ——4农祐、直差I MfeW 一炸等| f声宁疏1应洛存圮剜 ［丁傅沖聘］ (ww I- HBMjfiJ—*— __pE^]~( 1亠 j?J4 ■ Vidfn I啊割AJ 厂珂讪!g現