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金融工程产生和发展的背景 现代金融工程是伴随着近 20 多年来世界经济发展环境的深刻变 化以及风靡全球的金融创新发展起来的。 同时，信息技术的进步对金 融工程的发展起到物质上的支撑作用， 为金融工程的研究和其产品的 开发提供了强有力的工具和手段。 1）全球经济环境的变化 二战以后，西方国家的经济经历了相当长的一段稳定发展时期。 然而， 1973 年爆发的石油危机，突然改变了石油这个基础性商品的 长期价格，带动了其他基础原材料商品价格上涨， 对西方国家的经济 造成“供给冲击”，成为西方经济发生“滞胀”的重要外部因素。此 外，发生在同一时期的另一个重大国际经济事件是布雷顿森林体系的 崩溃。它表明从此世界各国的本位货币彻底与黄金脱钩， 各国货币间 的兑换比例根据外汇市场上的供求状况和国家的适当干预而确定。 物 价总体水平的波动， 使得通货膨胀变得难以预测， 企业之间签定的长 期贸易合同充满价格风险； 在金融领域， 物价波动造成名义利率与实 际利率相脱节， 利率不能真实反映借贷市场上的资金供求状况。 西方 国家 30 年代大危机以来的很多金融管制措施已经不能同变化了的经 济环境相适应。于是，自上世纪 80 年代中期以来，西方各国纷纷放 松金融管制、鼓励金融机构业务交叉经营、平等竞争，形成了一股金 融自由化的改革潮流和金融创新的浪潮， 为金融工程的产生提供了外 部环境。 2）金融创新的影响