激光雷达行业市场前景及投资研究报告：2021年迎加速发展.pdfVIP

证券研究报告 行业研究/专题研究 2020 年12月29 日 行业评级： 激光雷达或于2021 年迎加速发展 通信 增持（维持） 激光雷达行业专题报告 通信设备制造 增持（维持） 激光雷达行业或将于2021 年迎来加速发展期 激光雷达是高等级自动驾驶的关键技术之一，当前行业处于规模商用的前 夜，行业有望在 2021 年迎来加速发展。需求侧，部分新能源车企和传统 车企相继宣布将在 2021 年推出装载激光雷达的量产型汽车。供给端，经 过多年的发展，激光雷达产业链逐渐建立并得到完善；全球范围内以 Velodyne 、Luminar 为代表的企业相继登陆资本市场，有望借助资本力量 加速自身业务发展。我们认为当前激光雷达产业正处于行业渗透率快速提 相关研究 升的前夜，建议重点关注车规级产品验证领先、技术研发迭代领先的企业。 1 《杰赛科技(002544 SZ,增持): 军品持续高景气， 激光雷达是自动驾驶之眼，2024 年全球规模有望突破百亿美元 民品打造新动能》2020.12 激光雷达凭借更高的测量精度、更快的响应速度以及更远的探测距离，成 2 《通信: 5G 建设超规划完成，加速应用发展》 为高等级自动驾驶的关键技术之一。根据沙利文预测，2024 年全球激光雷 2020.12 达市场将突破 100 亿美元，2025 年达到 135.4 亿美元，2020~2025 年复 3 《威胜信息(688100 SH,增持): 智慧公共事业的 数字化“工程师”》2020.12 合增速达到 64.65%。在 Robotaxi/Robotruck 市场，随着高等级自动驾驶 乘用车渗透率的提升，车载激光雷达市场规模将在2025 年达到35 亿美元， 2020~2025 年复合增速达到80.89%。当前行业内多种技术路径并驾齐驱， 一年内行业走势图 机械式激光雷达使用范围最广，但价格较贵；混合固态以及纯固态方案成 本端具有优势，当前正处于技术突破的攻关期。 (%) 29 巨头入局，产业生态边界有望拓展；海外LiDAR 公司加速资产证券化 18 我们认为对于处于发展期的行业而言，巨头入局有望加速行业成熟。一方 面，巨头的示范效应将加大行业的关注度，有望带动需求端的改善。另一 8 方面，巨头对于产业链上游具有较强的整合能力，有望加速产业链上游成 (3) 熟并降低供应端成本。今年12 月， 首次发布其车规级激光雷达产品和 解决方案，并计划用于北汽新能源旗下高端品牌ARCFOX 中。我们认为 (14) 入局将有助于推动激光雷达产业加快发展。此外，今年 Q3 以来海外激 19/12 20/02 20/04 20/06 20/08 20/10 通信 通信设备制造 沪深300 光雷达公司Velodyne 以及Luminar 通过SPAC 方式相继登陆资本市场， 我们认为相关公司有望借助资本市场加速自身业务发展，推动产业成熟。 资料来源：Wind