弘信电子-市场前景及投资研究报告-内资FPC，柔性电子.pdfVIP

[Table_Info1] [Table_Date] 弘信电子(300657) 元件/电子 发布时间：2020-12-29 [Table_Invest] [Table_Title] 买入 证券研究报告 / 公司深度报告 内资FPC 头部企业，前瞻布局柔性电子 上次评级：买入 报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2020/12/29 [Table_Summary] 6 个月目标价（元） 20.75 弘信电子是国内FPC 的头部企业，战略拓展“FPC+ ”。公司成立于2003 年9 月8 日，于2017 年在深交所A 股上市，主营挠性印刷电路板（FPC ）、 收盘价（元） 15.15 12 个月股价区间（元） 14.75~43.00 背光板、刚挠结合板等，营收占比分别为58.72%、31.37%和8.26%。其 总市值（百万元） 5,522.47 中公司主营FPC 相关研制与销售，子公司厦门弘汉光电有限公司于2013 总股本（百万股） 342 A 股（百万股） 342 年涉足背光板业务，江苏弘信华印电路科技有限公司设立于 2015 年并 B 股/H 股（百万股） 0/0 于同年开始软硬结合板业务。通过成立柔性电子研究院、并购瑞湖科技， 日均成交量（百万股） 6 [Table_PicQuote] 公司战略布局“FPC+ ”领域。 历史收益率曲线 积极扩充产能+设备国产化，提振FPC 业绩。FPC 具有配线密度高、重 弘信电子 沪深300 量轻、厚度薄、可折叠弯曲等优势，符合电子产品短小轻薄的发展诉求。 受益于5G、可穿戴设备、汽车电子等需求的爆发，预计到2024 年全球 40% FPC 产值为 144 亿美元，实现 3.5%的CAGR。从竞争格局来看，以旗 20% 胜为代表的日系FPC 厂商市场份额逐年缩水，成本优势+上下游产业链 0% 完善持续推动FPC 产能向大陆转移。公司在夯实L