中电兴发-市场前景及投资研究报告：智慧中国领先运营和服务商，市场规模和业务协同.pdfVIP

2020 年 12 月29 日 中电兴发（002298.SZ ）建筑装饰 智慧中国领先运营和服务商，市场规模和业务协同空间广阔 ——中电兴发首次覆盖报告 公司深度 ⚫ 深耕智慧中国20 余载，数次转型广拓市场 公司成立于1998 年，2009 年9 月在深交所上市，2015 年，公司成功收购北 京中电兴发，进军软件和信息技术服务业。目前，公司业务稳步扩增至智慧 中国（智慧城市、智慧国防、智慧时空）、4G/5G 新基础通信和新一代高速 主干光纤网领域。公司发展迅速，承接项目数量稳增，逐渐成为国内领先的 智慧中国核心技术、产品与全面解决方案供应商、运营服务商。2015-2019 年，公司营收和归母净利润CAGR 分33.30%、43.93% ，2020 年前三季度， 公司实现净利润2.66 亿元，同比增长60.02% ，业绩稳健增长。 ⚫ 坚持技术自主可控，定增强化技术壁垒 公司坚持“自主可控，国产代替”的技术研发路线。2015-2019 年，公司研 发支出CAGR 为26.10%。2020 年8 月，公司被纳入深证人工智能（AI ）50 市场数据 时间 2020.12.28 指数，彰显公司技术实力。2020 年2 月，公司披露定增预案（修订稿），拟 收盘价(元)： 8.84 募资不超过 20 亿元，用于面向云计算和大数据的自主可控磁光电存储技术 一年最低/最高(元)： 7.11/12.67 研发及产业化项目（7 亿元）、自主可控集群嵌入式人工智能图像分析系统研 总股本(亿股)： 6.92 发及产业化项目（2.5 亿元）、赫章县智慧赫章 建设项目（6 亿元）和补 总市值(亿元)： 61.13 充流动资金（4.5 亿元）。新项目投入将进一步完善公司产品结构，提升综合 流通股本(亿股)： 5.5 服务能力，提升产品自采比例，增强公司的核心竞争力和盈利能力。 流通市值(亿元)： 48.59 ⚫ “边/ 网/云/用”四位一体，订单放量增长可期 近3 月换手率： 120.03% 公司具备DI-edge 智能边缘、DI-cloud 数字云底座、DI-network 网络、DA 数 股价一年走势 据应用等基础支撑平台软件，形成“边/ 网/云/用”四位一体能力，各业务协 同效应明显。新赛道(DI+DA)全局全域智慧城市打破传统智慧城市项目的烟 63% 52% 囱式、孤岛式的垂直行业应用建设模式，新解决方案优势明显。公司建设了 41% 30% 全国仅有的2 个全局全域智慧城市标杆项目，形成标杆示范效应。根据公司 19% 8% 官网披露，2019 年度累计中标订单达30 亿元。2020 年上半年，子公司签订 -3% -14% 祥符区土地后备资源投资开发项目协议，协议总价 5.5 亿元；与中国联通广 2019/12 2020