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G广发证 金管家 ETF基金介绍和投资略 客户服务部专积分析师基金置低风脸小组 烈主要内容 金管家 ETF简介 二、ETF投资价值和基本策略 三、ETF和股指期货、融资融券 四、ETF未来发展的方向 G广发证 金管家 ETF简介 照什么是ETF? 金管家 ETF( Exchange- Traded fund)—交易型 开放式指数基金 ETF菲具开放式指数基金及封闭式指数基金的优势 与特色 ETF实质是指数股票,象买卖股票一个买卖指数 基本交易方式 一级市场申购赎回 同步进行 二级市场买卖交易 烈上两种交易方式的比较 金管家 ETF申购、赎回 ETF份额买卖 交易规模申购赎回门槛较高,一般要100份的整数倍,门槛较 100万份 低 客户把自己的现金或股票先在交易所进行买卖,下单 客户资产形式转化成一篮子股票(指定、成交与清算方式与股 变化 券商有此服务),然后进 票交易类似 行申购,在赎回的时候也 会收到一篮子股票 基金管理人会每天公告申购撮合竞价交易,但交易所 交易依据 赎回清单 会发布基金份额参考净 值(IoPv) 对TF规模申购会增加规模,赎回会减ETF的买卖不影响基金的 的影响 少规模 规模 烈ETF的特点 金管家 6被动式管理——指数基金:跟踪误差小,收益稳定和操作 透明 6交易所挂牌交易——封闭式基金:交易灵活提高流动性 6开放式基金——开放式基金:申购赎回消除折溢价 实物申购/赎回 用“一篮子股票”向基金公司申购一定量的ETF 用一定量的E向基金公司赎回“一篮子股票” ETF的优点 金管家 流动性好 折溢价小 透明度高 ETF的优点 交易灵活 踪误差小 分散投资 成本低 近杰博雅E与开放式基金 金管家 ETF 开放式指数基金 交易方式一般投资者在交易所在交易时间一般通过柜台申赎,价格统一为当 内根据其价格买卖 日净值 申赎单位有规模较大的最小申赎单位,通申赎最小单位较小,可通过所有代 过参与券商进行申赎 销机构进行 管理费率由于采取实物申赎,费率最低现金申赎增加基金经理的操作,费 率高于ETF 跟踪误差纯被动操作,几乎不需交易,跟允许有不同程度的增强,交易增加 踪误差极小 费用,跟踪误差一般高于ETF 信息披露每日公布组合,日间实时公布拟每季度或半年公布组合,每日公布 合净值 上一日净值 烈EF与封闭式基金 金管家 ETF 封闭式基金 类型 全部是指数基金 也可以是主动型基金 申赎 可以实物申赎 不可以申赎 套利机制可以实时套利,全日折溢不可以套利,折价率较高 价率低 流动性 由于其套利机制,其流动取决于基金的规模和买卖 性相当于成份股流动性加双方的交易活跃性,由于 总 折价,流动性较差 信息披露每日公布组合,日间实时每季度或半年公布组合, 公布拟合净值 每日公布上一日净值 听EF与LOF基金 金管家 LOF 类型 全部是指数基金 也可以是主动型基金 申购赎回采取实物申赎 采取现金申赎 套利机制可以实时套利,全日折溢价不可以实时套利,日间折溢 率低 价率高 流动性 由于其套利机制,其流动性取决于基金的规模,和买卖 相当于成份股流动性加总双方投资者的数量以及交易 活跃性 信息披露每日公布组合,日间实时公每季度或半年公布组合,每 布拟合净值 日公布上一日净值