医药行业与个股分析报告(ppt 45页).pptVIP

五力分析模型：是迈克尔·波特(Michael Porter)于80年代初提出，对企业战略制定产生全球性的深远影响。用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境。 五力分别是： 供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力。 一、什么是五力模型 五力模型分析图 潜在进入者的威胁 1. 进入障碍：产业外的企业进入本产业时所必须付出的各种代价 结构性障碍 －－规模经济 －－产品差别化 －－资本的需求 －－转换成本 －－分销渠道 －－与规模经济无关的优势 －－政府政策  行为性障碍 －－制进入定价 －－进入对方领域 进入障碍的构成因素 1. 规模经济（Economic of Scale）随着经营规模的扩大，单位产品成本下降的产业特性。产业的最低有效规模越高，进入障碍越大。 结构性障碍——规模经济 医药行业与个股分析 孤鹰提供技术,任您自由发挥! 华鑫证券西安科技路营业部 ——王艳云 * 课件内容 潜力个股分析 2 医药行业分析 1 王艳云先生 经济学学士，毕业于延安大学金融系，北京大学在读MBA,2010年1月加入华鑫证券西安科技路营业部，目前任营业部投资顾问、IB专员，融资融券专员。 2010年9月—10月参加华鑫证券与北京天相投资顾问公司合作的首届投资分析师培训； 2010年12月参加了湖南期货业协会组织的期货IB专项培训； 2011年4月—6月在天相投资顾问公司北京总部学习宏观与行业研究； 2012年3月至今北京大学MBA证券投资实战操盘特训班在读。 五年投资经历，三年从业经验，通过（证券基础、交易、基金、分析）以及期货从业资格，证书编号：S1050110070003。 医药行业的重大投资机会 医药—价值投资的温床 美国市场：美国沃顿商学院西格尔教授（JeremyJ.Siegel）在他的著作《投资者的未来》，分析了1957年到2003年这46年期间美国表现最佳的20家基业长青公司，这些公司为年复合收益13.58%~19.75%，需要引起注意的是，这20家公司中有6家是医药行业股，其股票累计上涨倍数是： 雅培——1280倍、 百时美施贵宝——1208倍、 辉瑞——1054倍、 默克——1002倍、 先灵葆雅——536倍、 惠氏——460倍、在20家基业长青股中分列第2、3、5、7、15、18位。 中国证券市场医药股表现 云南白药——131倍（1993年上市）——20年 双鹭药业——44倍（2004年上市） ——9年 东阿阿胶——40倍（1996年上市） ——17年 长春高新——25倍（1996年上市） ——17年 天士力 ——21倍（2002年上市） ——11年 片仔癀 ——20倍（2003年上市） ——10年 人福医药——18倍（1997年上市） ——16年 通化东宝——17倍（1994年上市） ——19年 同仁堂 ——17倍（1997年上市） ——16年 恒瑞医药——17倍（2000年上市） ——13年 丽珠集团——13倍（1993年上市） ——20年 康缘药业——10倍（2002年上市） ——11年 康美药业——10倍（2001年上市） ——12年 “人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”投资亦是如此。 沃伦-巴菲特《滚雪球》 近十年来中国医药产业快速增长 中国近十年来医药产业平均增长速度为16.4，未来十年预测平均增速将达到23.6%，至2020年，中国医药行业总产值将达到十万亿，位居全球第二，巨大的市场需求刺激着中国生物医药的研发投入。 中国医药增长在全球范围内名列前茅 中国政府将生物医药科技创新纳入国家战略 国家生物医药的重大专项 七大战略性新兴产业之一 国家生物医药产业政策 ? 国务院--《国家药品安全规划（2011-2015）》 ? 国家科技部--《“十二五”生物技术发展规划》 ? 国家科技部--《医学科技发展“十二五”规划》 ? 工信部--《医药工业“十二五”发展规划》 ? 发改委--《战略性新兴产业发展规划》 ? 商务部--《全国药品流通行业发展规划纲要（2011-2015）》 十二五期间: 我国创新药物研发的总体目标—— 将突出培育战略性新