本科课件-财务管理（第二版）（完整）.ppt

Ch6 第二节 * （2）利息率风险：指由于利息率的变动引起证券价格的波动而使投资者遭受损失的风险。 P178 一般而言，证券价格与银行利率成反比 （3）流动性风险：指在投资者想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险。 （4）购买力风险：指由于通货膨胀而使债券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险。 P178 一般认为，预期报酬率会上升的资产，其购买力风险会低于报酬率固定的资产 （5）期限性风险：指由于证券期限长而给投资者带来的风险。 Ch6 第二节 * 2、收益率 P179 证券投资的收益包括两个部分：经常收益和当前收益 （1）短期证券投资收益率——不需考虑资金时间价值 例38（P179）例6－1 Ch6 第二节 * （2）长期证券投资收益率——需考虑资金时间价值 ①债券投资收益率的计算：P179 Ch6 第二节 * ②股票投资收益率的计算：P181 Ch6 第二节 * 三、决策 1、债券投资决策 （1）目的：P182 短期：配合企业对资金的需求； 长期：获得稳定的收益 （2）估价：P182、183 ①含义：即对债券的价值进行评估 ②意义：是企业进行债券投资决策的重要依据 只有债券的价值不小于其购买价格时，该债券才值得投资 Ch6 第二节 * ③决定因素：债券的预期货币收入和投资者要求的必要投资收益率 ④计算：P182、183 ⅰ）基本模型 票面利率固定，每年末计息，到期偿还本金 例39（P182、183）例6－4 Ch6 第二节 * ⅱ）到期一次还本付息模型 不计复利 P＝M(1+in）（P/F，K，n） 例40（P183）例6－5 ⅲ）零票面利率模型 到期按面值偿还 例41（P183）例6－6 Ch6 第二节 * （3）投资优缺点：P183、184 ①优点：本金安全性高； 利息收入稳定； 市场流动性好 ②缺点：购买力风险较大； 没有经营管理权 Ch6 第二节 * 2、股票投资决策 （1）目的：P184 获利；控股 （2）估价：P184－186 ①含义：即对股票的投资价值进行评估 ②意义：是投资者进行股票投资决策的重要依据 只有当股票的价值不小于股票市价时，才值得购买 Ch6 第二节 * ③计算： ⅰ）零成长股票模型 每年股利固定 例42（P185）例6－8 Ch6 第二节 * ⅱ）固定成长股票模型  股利以g逐年增长 例43（P185）例6－9 Ch6 第二节 * （3）投资优缺点：P186、187 ①优点：投资收益高； 购买力风险低； 拥有经营控制权 ②缺点：资本利得不稳定； 收入不稳定； 求偿权居后； 不易操作 Ch6 第二节 * 3、证券组合投资决策 （1）目的：P187 捕捉投资机会，降低投资风险 （2）风险与收益 （3）类型与方法 ①类型：P187、188 保守型、进取型、收入型 ②方法：188、189 四种 第三节 对外直接投资管理 一、应考虑的因素：P189、190 1、企业当前的财务状况； 2、企业整体的经营目标； 3、投资对象的收益与风险 二、决策程序：P190、191 五点 三、方式 1、对外合资投资：P191 指企业通过与其他企业共同投资组建合资经营企业所进行的对外直接投资。 （1）特点： ①由两个或两个以上投资者共同出资设立； ②其法律形式是有限责任公司； ③性质是“股权式的合营企业” （2）优缺点： ①优点：投资风险较小 ②缺点：易产生投机倾向； 信用程度不高； 所需时间较长 2、对外合作投资：P191 指投资企业与其他企业组建合作经营企业所进行的对外直接投资。 （1）特点： ①投资者根据合同规定在合作中享受权利和义务； ②其法律形式可为法人，也可为自然人； ③其组织机构较为灵活、简便 Ch5 第二节 * （2）不计提折旧的固定资产： ①除房屋、建筑物以外的未使用、不需用的固定资产； ②以经营租赁方式租入的固定资产； ③已提足折旧仍继续使用的固定资产； ④按规定单独估价作为固定资产入账的土地 Ch5 第二节 * 4、计提时间：必须按足月原价计提 （1）当月增加的固定资产，当月不提折旧，从下月起计提折旧； （2）当月减少的固定资产，当月照提折旧，从下月起不提折旧； （3）固定资产