2019年服饰行业分析报告.pdf

2019 年服饰行业分析报告 P2 目录 1. 纵观中外，国内休闲服饰仍处于发展初级阶段，国际快时尚巨头引领行业发展8 1.1 国内休闲服饰经历野蛮生长期，进入精细化发展新阶段8 1.1.1 1990-2010 年：跑马圈地、野蛮生长8 1.1.2 2010-2015 年：渠道盲目扩张不可持续，关店潮涌现9 1.1.3 2015 年-2020 年：围绕产品、品牌升级管理水平10 1.1.4 2020 年-2030 年：多品牌管理水平成熟，海外市场拓展显成效10 1.2 国际快时尚集团通过商业模式创新，在行业成熟期突出重围10 1.2.1 欧美、日在 20 世纪 80 年代后服装行业成熟稳定11 1.2.2 日本：第三消费时代诞生优衣库，第四消费时代走向强大12 1.2.3 欧洲：差异化产品需求时代催生 Zara 、HM13 2. 回溯巨头发展路径，供应链升级是绕不过的第一环14 2.1 我国传统服装零售的经营模式痛点多 14 2.1.1 传统供应链模式前导期长，无法克服库存问题14 2.2 国外龙头为实现全球化扎根供应链建设15 2.2.1 供应链升级须双轮驱动16 2.2.2 资本力量加速供应链升级17 2.2.3 供应链驱动公司存货周转率提升，实现有质量增长17 2.2.4 供应链须结合品牌定位，不拘一格18 2.3 国内目前正在逐步完成基础设施和信息化的升级工作，快马加鞭争朝夕20 2.3.1 供应链升级为阶梯模型的基石所在20 2.3.2 信息化升级提升经营效率20 2.3.3 供应链基础设施建设迫在眉睫21 2.3.4 供应链将最终决定品牌分化阶段的胜出者22 3. 管理输出成就多品牌的时尚公司，第二阶段检验公司复合运营的综合能力23 3.1 收入多元化和需求差异化促进多品牌发展 23 3.2 多品牌是国际休闲服饰龙头的必由之路 24 3.2.1 多品牌策略一：相同业务模式下多品牌拓展客户维度25 3.2.2 多品牌策略二：主品牌延伸拓展子品类26 3.3 中国品牌服饰龙头已具备多品牌战略的基础27 3.3.1 国内服装龙头主品牌优势建立，具备发展多品牌的基础27 3.3.2 品牌并购是一种行之有效的扩张方式。29 4. 全球化迈向平台型第三阶段，国际服装企业集团抗风险能力陡增29 4 .1 阶梯发展模型：区域维度，从供应链到平台 30 4 .2 积蓄力量再迈步伐，国外龙头在本土运营成熟后走向国际市场 30 4 .2.1 海外龙头企业发展过程：循序渐进，厚积薄发31 4 .3 国内龙头未来将伴随“一带一路”走向国际市场33 4 .3.1 国内龙头服装企业在国内市占率稳步上升，在国内市场已站稳脚跟33 4 .3.2 东南亚消费潜力大，将成为我国品牌服饰“走出去”的重点市场33 P3 4 .3.3 电商业态优势显著，乘电商之风加快国际化进程34 5. 国内龙头有望像国外龙头一样实现估值提升36 5.1 国外龙头“补完计划”完成，估值实现上行36 5.2 压制国内龙头估值的行业因素无需悲观 38