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最新风电行业市场分析报告 2019 年 10 月 正文目录 1. 风电结构件——对风电机组起到支撑、保护和传动作用 4 2. 行业驱动力 8 2.1. 补贴调整政策落定，2019~2021 年风我国电将进入新一轮抢装潮8 2.2. 度电成本趋势性下降，中长期看行业将由补贴政策转变为成本下降驱动 10 2.3. 原材料价格高峰已过，毛利率有望逐步恢复13 3. 三大维度比较风电结构件细分领域 16 3.1. 市场空间：塔筒最大，铸件次之，法兰、机舱罩和转子房在 20-30 亿之间，定子最小 16 3.2. 行业格局：铸件、主轴和法兰行业集中度高，塔筒、机舱罩和转子房、定子段较为分散17 3.3. 经营质量：细分领域龙头公司经营质量全面占优18 3.3.1. 行业盈利能力与产能规模正相关，细分领域龙头盈利能力更强18 3.3.2. 细分领域龙头经营效率相比同行全面占优20 3.3.3. 塔筒企业资本结构更为积极，铸件、主轴、法兰和机舱罩的后起之秀资本结构更为保守20 4. 企业分析22 4.1. 日月股份：逆势扩产能，高毛利率业务占比持续提升22 4.2. 天顺风能：技改扩建增加产能迎接抢装潮22 4.3. 天能重工：受益行业景气复苏，新旧产能利用率大幅提高 22 4.4. 金雷股份：绑定优质客户市场份额稳步提升23 4.5. 双一科技：IPO 产能释放与行业景气同步 23 图表目录 图 1 ：双馈式风电机组结构示意图4 图 2 ：明阳智能 2.0MW 风机材料成本构成4 图 3 ：日月股份主要风电铸件产品一览 4 图 4 ：风电主轴在风机中位置5 图 5 ：金雷风电 2.5MW 风电主轴示意图5 图 6 ：风电塔筒分段式运输5 图 7 ：风电塔筒内部结构及法兰位置 5 图 8 ：用于西门子风机的机舱罩5 图 9 ：直驱式风机结构及其转子房、定子段位置 5 图 10 ：振江股份转子房6 图 11 ：振江股份定子段6 图 12 ：历次补贴政策对我国风电新增装机容量的影响 8 图 13 ：2018 年底我国存量风电项目的开工情况 8 图 14 ：我国陆上风电未来三年增速趋缓 9 图 15 ：我国海上风电未来三年 CAGR 高达 34%9 2/24 图 16 ：2019~2021 年全球风电新增装机容量 CAGR 为 11%9 图 17 ：2019~2021 年全球海上风电新增装机 CAGR 为 21%9 图 18 ：平准化度（LCOE ）电成本的计算公式10 图 19 ：2025 年中国陆上风电度电成本（平坦地形）下降 31.34% 10 图 20 ：2025 年中国陆上风电度电成本（复杂地形）下降 33.33% 10 图 21 ：2018 年和 2023 年不同类型电力单位投资比较（元/度） 11 图 22 ：2018 年和 2023 年不同类型电力度电成本比较（元/度） 11 图 23 ：2018 年和 2023 年不同类型电力单位投资比较（元/度） 11 图 24 ：2018 年和 2023 年不同类型电力度电成本比较（元/度） 11 图 25 ：国内 2MW 风机公开招标价格仍处在下降通道11 图 26 ：3MW 机组招标价格与 1.5MW 相比并没成比例增加11 图 27 ：我国风机发电利用小时数连续三年增长 12 图 28 ：我国弃风率自 2016 年 Q1 以来连续 13 个季度下降12 图 29 ：2010~2018 年全球陆上风电单位安装成本、平均容量系数和度电成本趋势12 图 30 ：2010~2018 年全球陆上风电单位安装成本、平均容量系数和度电成本趋势13 图 31 ：原材料采购价格跟产品销售价格变动的两种不对称性 13 图 32 ：2019 年 12 地铸造生铁月均价格同比增速 14 图 33 ：2019 年 30 地废钢（6-8mm ）月均价格同比增速14 图 34 ：2019 年 9 地方坯（Q235 ）月均价格同比增速 14 图 35 ：2019 年 24 地中板（普 20mm ）月均价格同比