原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
一、贵金属行情回顾 5
二、宏观因素分析 6
1、美元指数明年有望低位反弹，但仍处于下行趋势之中6
2、美债实际收益率仍将低位运行7
三、贵金属供需基本面分析9
（一）黄金9
1、黄金的供应相对稳定，再生金供应明显增加9
2、全球黄金需求明显下滑10
3、疫情冲击下金饰需求断崖式下跌 11
4、央行购金放缓，10 年来首次转为净卖出12
（二）白银13
1、白银的供应13
2、白银的需求14
3、光伏用银分析16
四、 市场结构分析 18
1、金银比价变化18
2、贵金属库存变化19
3、贵金属黄金的投资需求旺盛，白银ETF 持仓大幅增加20
五、行情展望及操作策略：21
敬请参阅最后一页免责声明 2 / 23
贵金属年报
图表目录
图表1 近5 年SHFE 金银价格走势 5
图表2 近5 年COMEX 金银价格走势 5
图表3 金价与美元指数走势变化 6
图表4 金价与美国实际利率走势变化 6
图表5 主要经济体GDP 增速变化 8
图表6 全球主要经济体经济意外指数 8
图表7 美国ISM 制造业PMI 增速变化 8
图表8 欧元区制造业PMI 增速变化 8
图表9 美国就业情况变化9
图表10 主要经济体CPI 变化9
图表11 金价与VIX 指数变化9
图表12 美元指数与美国美国GDP 全球占比9
图表13 全球黄金供应量变化(单位：吨) 10
图表14 2013-2018 年全球黄金需求量 (单位：吨) 10
图表15 全球黄金需求变化 11
图表16 主要经济体黄金需求变化 11
图表17 中国黄金需求备变化 12
图表18 印度黄金需求备变化 12
图表19 中国金银珠宝零售额变化 12
图表20 中国印度金饰消费大幅下降 12
图表21 各国黄金储备数量及排名 13
图表22 全球主要央行储备变化 13
图表23 中国和俄罗斯央行持续增持黄金 13
图表25 白银的需求情况 15
图表26 白银的需求结构（2019 ） 15
图表27 全球白银供需平衡表 15
图表28 不同电池技术银奖消耗 17
敬请参阅最后一页免责声明 3 / 23
贵金属年报
图表29 HJT 技术的产能预估 17
图表30 HJT 电池耗银量下滑可能 17
图表31 金银比价变化 18
图表32 金银比价的线性趋势 18
图表33 COMEX 金银比价变化 19
图表34 沪期金银比价变化 19
图表36 COMEX 黄金库存变化20
图表37 COMEX 白银库存变化20
图表38 上海黄金交易所白银库存变化20
图表39 上海期货交易所白银库存变化20
图表41 黄金ETF 持仓变化21
图表42 白银ETF 持仓变化21
敬请参阅最后一页免责声明 4 / 23
文档评论（0）