原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
转债的“行业配置”：如何分配有限的注意力
• 在转债世界里，所谓的 “行业配置”更多是“如何分配有限注意力”的问题。传统意义上，与行业相关的投资研究，通常
会以“行业配置”或“行业轮动”两种方式展现。转债有着自己鲜明的特点，导致这两个词可能在转债市场上都没有那么
贴切：
• 1、相比其他资产而言，转债本身就有着更快的轮动速度（一般理解，季度层面的行业选择指导意义可能会更强）；
• 2 、转债在行业和分布上本就不均匀。
纺织服装 建筑材料 商业贸易 家用电器
1.5% 0.8% 0.8% 0.5%
轻工制造 计算机 通信机械设备 食品饮料 国防军工 休闲服务
2.1% 2.1% 1.8% 1.7% 农林牧渔0.9% 0.2% 0.1%
0.9%
汽车
传媒 2.7%
2.8%
钢铁 [类别名称], [百分比]
2.8%
电气设备
3.7%
交通运输
医药生物 9.5%
3.9%
电子 公用事业
8.2%
3.9% 化工
4.6%
有色金属
4.1%
[类别名称]
[百分比] 建筑装饰 转债分行业规模分布
4.5% [类别名称], [百分比] （截止2020年12月30 日）
资料来源：万得资讯，中金公司研究
1
一、行业收益的季节特征
2
收益的季度特征：动量是有极限的
• 动量存在，但有极限。 2013 2014 2015
文档评论（0）