2020年商贸零售行业市场分析报告.docx

2020 年商贸零售行业市场分析报告 2020 年 12 月 目录 一 消费总览：社零延续正增长，商贸餐饮持续恢复 ........................................................................................................5 1.1 社零延续提速，CPI 亦延续回落......................................................................................................................................... 5 1.2 商贸餐饮稳步恢复，线上表现持续强势............................................................................................................................ 6 1.3 消费支出同比转增，疫后仍看消费升级............................................................................................................................ 8 二 外部环境：三季度经济延续复苏，风险偏好显著回升 ................................................................................................8 2.1 Q3 GDP 快速复苏，收入预期显著向上............................................................................................................................. 8 2.2 各类消费信心走强，风险偏好相对稳定.......................................................................................................................... 10 三 消费子行业分析 ........................................................................................................................................................... 11 3.1 可选消费：边际延续恢复，衣食住行走强...................................................................................................................... 11 3.1.1 衣—线上渠道景气度高，线下门店延续改善 .............................................................................................................. 11 3.1.2 食—烟酒饮料延续恢复，主流白酒高景气高 .............................................................................................................. 13 3.1.3 住—地产销售持续走强，配套消费延续回暖 .............................................................................................................. 14 3.1.4 行—低基数下持续增长，汽车消费升级延续 .............................................................................................................. 15 3.2 必选消费：供需延续改善，刚需稳步上行..............................................................