数码科技经营分析报告.pdf

数码科技经营分析报告 2020 年12 月 目录 1、 公司概况 6 1.1、 智慧广电龙头，开拓多元业务 6 1.2、 主动收缩电信业务，利润率水平提升 9 2 、 超高清视频驱动广电行业高景气11 2.1 、 超高清视频是5G 重要应用领域 11 2.2 、 产业政策与规划提升超高清视频产业景气度 ... 15 2.3 、 超高清产业链的关键环节：编转码 18 3 、 广电行业核心供应商，多方受益于超高清视频产业落地 21 3.1 、 面向广电行业产品齐全，超高清视频产品竞争优势明显 21 3.2 、 直播星市场空间巨大，公司 DCAS 等多个产品将受益 25 3.3 、 低毛利率业务收缩接近尾声，2021 年业绩有望爆发 28 4 、 盈利预测与评级 29 5 、 市场提示 29 3 图表目录 图 1：公司发展历程 6 图2 ：公司的主要业务及所对应的产品 7 图3 ：公司的研发部门及联合研发中心 8 图4 ：公司实际控制人及主要控股子公司 9 图5 ：公司营收及增速 9 图6 ：公司归母净利润及增速 9 图7 ：公司各主营业务收入情况（百万） 10 图8 ：公司各主营业务收入占比 10 图9 ：公司各主要产品收入情况（百万） 10 图 10：公司毛利率及净利率情况11 图 11：公司主要产品毛利率情况11 图 12：公司期间费用率 11 图 13：公司各项费用率11 图 14：超高清视频六要素 12 图 15：超高清视频产业链 13 图 16：超高清视频产业2022 年预计市场规模 14 图 17：5G 与超高清视频产业预计融合时间表 15 图 18：视频信号的分类 18 图 19：视频表转码设备产业链 19 图20 ：4K 编码器转码过程 . 19 图21 ：视频编码标准发展情况 20 图22 ：中央广播电视总台开通4K 超高清频道 21 图23 ：国庆70 周年阅兵4K+5G 直播 21 图24 ：4K 编码器转码过程 . 22 图25 ：AVS+ 高清解决方案 22 图26 ：宽带网改整体解决方案（FTTH） 23 图27 ：直播安全解决方案 23 图28 ：公司应急广播系统 24 图29 ：冬奥超高清8K 数字转播技术与系统 25 图30 ：5G+4K/8K 超高清制播示范平台 25 图31 ：直播星专营服务网点布局图 26 图32 ：直播星发展方向 26 图33 ：新一代卫星直播广播电视发展历程 26 图34 ：直播星服务工程示意图 27 图35 ：公司入围新一代卫星直播广播电视可下载条件接收系统服务支撑项目 27 表 1：公司智慧广电业务主要产品及介绍 7 表 2：超高清视频六要素介绍 12 表 3：4G 与 5G 关键性能指标对比 14 表 4：超高清视频应用关键指标 15 表 5：超高清产业政策 15 表 6：《超高清视频产业发展行 动计划（2019-2022 年）》发展目标 16 表 7：部分省市超高清视频产业政策 17 表 8：中央广播电视总台超高清频道技术系统建设规划 18 4 表 9 ：2020 年部分超高清视频编转码设备招标情况 20 表 10：AVS2 4K 超高清视频两项广播电视行业标准的起草方 24 表 11：“冬奥超高清 8K数字转播技术与系统”与“5G+4K/8K超高清制播示范平台”项目联合实施单位 25 表 12：超高清视频产业的典型国内外可比上市公司相关产品的毛利