中小型上公司治理结构规范运作.ppt

中小型上市公司 治理结构规范运作 主讲人： 梅慎实 博士后 （兼任两家公司 独立董事） 一、上市公司治理：定位、问题和原因 ? （一）如何定位上市公司治理 ? 公司治理（ Corporate Governance ）又译为法人治 理，是现代企业制度中最重要的组织架构。公司治理 主要包括治理组织结构以及开展治理活动的组织协调。 狭义上，公司治理主要指公司的股东、董事、监事及 经理层之间的诸多关系。广义上，公司治理还包括公 司与其利益相关者 ( 如员工、客户、供应商、债权人、 社区等 ) 之间的关系 , 及有关法律 , 法规和上市规则作出 的制度安排。公司治理的目标不仅是股东利益的最大 化，而是要保证公司决策的科学性，从而保证公司各 方面的利益相关者的利益最大化。 （二）什么是公司治理问题 由于公司内部激励、约束与制衡机制失灵和不足、外 部治理市场无效、或是由于缺乏完善的有关公司治 理的法律、法规等产生的一系列问题，如内部人侵 害股东利益、大股东侵害中小股东的利益、公司经 营目标偏离股东价值最大化目标等。 （三）产生公司治理问题的主要原因 1 、所有者和经营者之间存在委托受托关系或利益冲 突。 2 、由于信息不对称或不完全，委托 — 受托关系无法 通过一个完备的合同来解决。 （四）公司治理与公司管理、公司治理结构 1 、公司治理的基本原则是保护股东的权利，防止经营 者对股东利益的背离。 福特汽车现金分红诉讼案（参考书第 228 页） 2 、公司治理的对象有两种含义：第一，经营者，对其 治理来自董事会，判断标准是公司的经营业绩；第 二，董事会，对其治理来自股东及其他利益相关者， 判断标准是股东及其他利益相关者投资的回报率。 （ 1 ）波音飞机制造公司案例 （ 2 ） 康 柏 电 脑 公 司 （ Compaq ） 案 例 （ 参 考 书 第 699 — 701 页 ) （四）公司治理与公司管理 公司治理结构 3 、公司治理的任务就其本身而言不在公司的业务经 营上，而是对公司给予总的指导、监督和控制所采 取的措施。治理就是维持公司层面的有效运作。 4 、公司管理是指企业的日常经营活动。 5 、治理与管理的关系（参考书第 237 页） ? 治 ? ? 理 ? 公司发展战略 ? 管 ? ? 理 ? 行政管理与亲自过问 ? 指导、重大决策与说明义务监督 二、我国中小型上市公司治理的实践与监管 （一）中小型上市公司治理存在的问题 1 、创业期运作不规范留下隐患，影响中小型公司的发 展 （ 1 ）出资不足与不实、创业利润的分配合同不完备 （ 2 ）内部控制制度不健全 （ 3 ）财务管理混乱 （ 4 ）董事、经理或其他关键管理人员频繁变更，且有 程序问题 2 、董事会结构失衡，独立董事属于弱势群体。 3 、董事会形式化，其获取的信息与经营层不对称。 4 、违规经营时有发生 ，重经营、重短期利益、轻风 险控制。 5 、创业期合同或公司章程不完备，形成各利益主体 之间的冲突 6 、金字塔、迷宫式产权结构，关联交易或同业竞争 问题严重，“内部人”侵害公司利益问题严重 （参考书第 213 页） 7 、关键人治理现象普遍，分权与制衡形不成合力， 权力制衡处于真空状态。 8 、家族化治理模式，人情至上，人治重于法治。 9 、经营管理粗放，家长式管理相当严重 10 、经理层与董事会权责界限尚不分明，监事会作 用薄弱，制度建设滞后 ? （二）中国证监会和原国家经贸委联合发布的 《上市公司治理准则》解析（参考书第 69-80 页） ? 中国证监会不是上市公司的主管部门 , 也不是所有者的代表 , 其 主要职能是依靠法律、法规和行政手段对上市公司的运作进行 规范 ; 不能卷入企业的决策过程之中。但是证监会在公司治理 的基本框架 , 水准以及涉及到公司治理决策是否合规 , 披露是否 健全方面仍有许多工作要做。为提升我国上市公司的质量， 使 我国的上市公司治理尽快与国际接轨，根据《公司法》、《证 券法》和其他有关法律的规定，中国证监会和国家经贸委于 2002 年 1 月 7 日联合发布了《上市公司治理准则》 . 《准则》参 照了 OECD 公司治理原则，同时充分考虑到我国转型经济中上 市公司治理的结构的特殊情况而制定的。本《准则》主要是针 对上市公司，共八个方面，共 95 条。 ? 1 、规定了制定本《准则》的宗旨、适用范围和功能 2 、规范股东大会的运作，充分保障股东合法权 利的实现 （ 1 ）股东的权利 （ 2 ）股东大会的规范和《股东大会议事规则》 （ 3 ）关联交易的处理 （ 4 ）积极推行累积投票制 4 、加强规范控股股东的行为，维护上市公 司的“五独立” （ 1 ）控股股东行为的规范 （ 2 ）上市公司的独立性 （ 3 ）强化董事的诚信与勤勉义务