德力股份经营分析报告.doc

德力股份经营分析报告 2020年12月  HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK HYPERLINK \l br0日HYPERLINK \l br0.........................................................................................20 P.3 一、日用玻璃首家上市公司，积极布局药玻光伏玻璃 公司为国内日用玻璃首家上市企业。安徽德力日用玻璃股份有限公司，其前身为成立于 1996 年的南通玻璃有限公司，2002 年于安徽省凤阳县正式成立，2011 年在深圳证券交 易所挂牌上市，是中国日用玻璃行业第一家上市公司。公司拥有高速水杯、酒杯、水晶 酒杯、玻璃钢化、压制、吹制各类生产线 50 余线，有“青苹果”、“艾格莱雅”、“意德 丽塔”、“柯瑞”和“DELISOGA”等商标，公司产品覆盖高、中、低市场领域，包括商 超、酒店、促销、电子商务等营销渠道，产品远销海外。 图表 1：公司发展历程 资料来源：wind，市场研究部 公司股权结构较为集中。公司控股股东为施卫东，截止 2020年 9月 30日，持股 31.68%， 2009 年开始担任公司董事长至今。公司核心管理团队较为稳定，经营策略可得到有效执 行。 图表 2：德力股份股权结构图 资料来源：wind，市场研究部 主营业务收入稳定，2020Q3 逐渐摆脱疫情影响。公司主营业务为日用玻璃制品，拥有 商超自营、经销代理、电子商务、外贸出口、酒店用品、礼品等多门类、多层次的分销 渠道，近几年收入情况较为稳定。2020 年受疫情影响，行业面临整体有效市场需求增长 P.4 乏力的冲击。特别是第一季度，行业整体产能下降、亏损面加大，二季度开始，国内疫 情有效防控，海外市场逐步复苏，公司业绩有所好转，第三季度，经营情况进一步恢复， 单季度收入同比仅下降 0.14%。 图表 3：公司收入结构单位：亿元 其他业务 其他用具 餐厨用具 酒具水具 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020H1 资料来源：wind，市场研究部 携手美鹰集团，发力中性硼硅药玻。2020 年 10 月 20 日公司发布公告表示德力药玻与 美鹰集团有限公司就中性药用玻璃生产工艺技术咨询、服务签订了“5.0 中性药用玻璃 模制瓶”及“5.0 中性药用玻璃管材”的《技术服务协议书》。美鹰集团将组建以意大利 玻璃协会主席 Bandini Alessandro 为首的技术支持团队，在工厂规划、电熔窑炉、化学 配方及相关原材料标准、生产工艺及设备选型、模具工艺及设计与人员服务等方面支持 公司药玻发展。11 月 25 日，公司发布定增预案，拟募集 5 亿元主要用于中性药用硼硅 玻璃项目，该项目建设期 24 个月，达产后可形成年产一级耐水药用玻璃管制品 1 万吨、 高端模制瓶 2800 吨的生产能力。公司药玻项目稳步推进。 图表 4：公司定增项目资金使用计划单位：亿元 项目名称 投资总额 拟投入募集资金金额 中性药用硼