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对冲平衡型集团运作模式（典型企业案例） 案例一：万向集团的运作模式 万向集团以汽车零部件制造销售为主业，旗下涵盖工业制造、电动车制造、 三农、万向美国（海外） 、房地产、万向系财务公司六大业务板块。集团从有效 规避风险的角度考虑，对外，通过工业、农业、金融业多元化布局业务板块，有 效规避产业周期带来的波动风险； 对内，以主营业务汽车零部件生产为依托，向新能源汽车生产等领域延伸， 寻找新的增长极，同时，着力构建万向系金融体系，为板块内部交易、盘活集团 现金奠定了基础， 通过平衡化发展实现子公司之间的结构平衡、 风险对冲， 提升 集团整体竞争力，具有典型的对冲平衡型集团运作模式特征。 一是模式定位。 集团通过整体顶层设计实现工业、 农业、 金融业的平衡化发 展，同时子公司通过专业化经营， 形成了以汽车零部件生产和新能源汽车制造为 主业的工业板块；以种业研发、远洋捕捞及海洋产品深加工为主业的农业板块； 以万向财务、通联资本为主的涵盖银行、保险、基金、信托等 11 块牌照的金融 板块。各版块专业化经营，提升多元对冲的有效性。 二是模式路径。万向集团以股权投资为抓手， 在全球范围配置资源。 在国内， 通过旗下上市子公司万向钱潮对集团的其他三家子公司进行控股， 实现万向集团 的子集团万向工业集团整体上市；在国外，通过以万向美国为核心的海外基地， 开展本地化生产，成为美国各大汽车制造企业的一级汽车零部件及模块供应商， 并通过并购进入新能源汽车领域。万向通过平衡化专业化运作及全球资源配置， 提升了母子、子公司之间的风险—价值组合。 三是模式价值。 通过万向集团对零部件及模块制造， 万向金融板块及海外业 务的顶层设计， 结合各板块基层首创， 降低子公司自身运营风险。 通过旗下万向 钱潮控股集团其他零部件制造企业实现业务的合并、成本的压缩、效率的挖掘， 获取负向价值； 通过海外并购加国内生产、 强势总部的打造以及能力建设提高资 源配置能力，获取运营价值；通过集团工业、农业、金融板块的协调互动获取结 构价值。 四是模式进化。 万向集团可以以万向系金融为依托， 通过不断强化集团资产 的高杠杆运作， 以资本控制力、 推动力攫取集中利润， 向资本运作型集团运作模 式进化；也可以在不断加强自身服务能力的同时， 推动各实业板块的资产证券化、 资本证券化， 推动金融化运作， 多维度构建集团板块， 以创新价值体系为导向向 咨询与支持型集团运作模式进化。 五是模式利润。 万向集团通过全球化的并购运作， 成为了美国主要汽车制造 商的一级零部件供应及模块供应商， 获取了行业控制力利润， 同时通过金融板块 与实业板块的协同与服务， 获取了协同红利及产品和服务红利， 而多元化的板块 共同发展也使集团获取了产业组合红利和集团层面红利。 万向集团工业、农业、金融业的多元化、平衡化布局，以及以国内为基础， 万向美国为平台的海外业务拓展模式， 有效平衡各产业板块结构， 通过平衡的布 局，风险对冲，降低集团整体运营风险，获取多层利润。 案例二：长江集团的运作模式 长江集团旗下长江实业、 和记黄埔两大旗舰公司， 同时还包括长江生命科技 集团等恒生指数成分股公司。业务涵盖地产、港口及相关服务、地产及酒店、零 售、基建、能源、电讯、健康及农业等生命科技产品等众多板块。长江集团的业 务遍及全球五十二个国家， 雇员人数约二十八万名。 长江集团通过对趋势的把握 以及全球化的资源配置实现了集团平稳快速发展、 去波化化运作， 具有典型的对 冲平衡型集团运作