企业风险管理理论与价值创造.docx

企业风险管理 与价值创造 企业风险管理与价值创造 ?企业目标与风险 ?企业风险管理的理论与实践 ? cos 0的企业风险管理框架 企业目标与风险 企业目标与风险 企业目标与风险 企业目标与风险 企业目标与风险 ?企业目标: 卖现企业价值的最丸化（西方的观点是股东价值最丸化丿 ?实现企业目标过程中的三大管理事项： -战略管理：确定企业的发展方向和目标 -经营管理：实现企业的既定目标 -风险管理：确保企业发展方向的正确和目标的 实现 ?企业在制定和实现自己目标的过程中，会 碰到各种各样的风险，所以需要进行风险 管理，风险管理贯穿于企业的各个环节和 各项活动。 -英国巴林银行、中航油 -德隆、长虹 -安然、世通、银广夏 -山登公司 -安达信 1995年2月26H,新加坡巴林公司期货经理 尼克?里森投资日经225股指期货失利，造 成巴林银行14亿美元损失，最终导致具有 200多年历史的英国巴林银行的破产。 2004年10月，中国航油（新加坡）股份有 限公司由于操作风险较高的原油期货期权 等金融衍生工具不当，导致公司亏损约5.5 亿美元。 ?德隆公司因资金流断裂、巨额负债（570亿）无法按期偿付，被华融资产管理公司接管。 ?长虹公司因决策失误导致2004年计提坏帐 准备25亿元、存货跌价准备10亿元，加上 委托理财损失，共计提资产减值准备37亿 元，全年亏损37亿。 ?美国安然公司1997年至2001年虚报利润5.8 亿美元，导致破产。 ?美国世通公司1998年至2002年期间，虚报收入110亿美元，导致美国最大的破产案。 ?中国银广夏公司市场开拓不如人意，虚构 业绩，财务报表造假，导致相关管理层和 CPA坐牢。 ?美国山登公司1995—1997年的年报中虚报 收入5亿多美元。在1998年4月与8月两次公 布有关假账之消息后，其股票市值由之前 的300多亿美元跌至100亿美元左右。山登 公司向股东集体支付28.5亿美元的赔偿金， 审计师安永会计公司向股东集体支付3.35亿 赔偿金，共赔偿31.85亿美兀。 ?安达信国际会计公司为安然公司提供审计 和咨询服务，2000年审计和咨询收入共计 5200万美元（审计2500万，咨询2700万）， 2001年安然事件发生后，销毁大量相关的 审计文件，受到刑事诉讼，垮台。 ?汇丰集团主席庞?约翰认为： 过去摧毁一農金融帝国可滋需要 一个很漫衣的过咨，俚是现疫，即使 是證营了上右耳的金融帝国也可M疫 一翁之间倾榻。 ?企业风险管理已成为当今企业管理的一项 最重要的工作。 企业风险管理的发展历史 企业风险管理的发展历史 企业风险管理的发展历史 企业风险管理的发展历史 ?企业风险管理从第一次世界大战后开始萌 芽。 ?在1930年代，美国由于受到1929 —1933年 的世界性经济危机的影响，约有40%左右 的银行和企业破产，经济倒退了约20年。 ?美国企业为应对经营上的危机，许多大中 型企业都在内部设立了保险管理部门，负 责安排企业的各种保险项目。当时的企业 风险管理主要依赖保险手段。 ?20世纪50年代，美国企业界发生了两件大事 -美国通用汽车公司的自动变速器装置车间发生火灾， 造成巨额经济损失； -美国钢铁行业因团体人身保险福利问题及退休金问题诱发长达半年的工人罢工，给经济带来重大损失。 ?这两件大事促进了风险管理在企业界的推广，风 险管理得到了蓬勃发展。对风险管理开始采用科 学的方法，逐渐发展成为一门学科。 ? 1970年代以后，随着企业面临的风险复杂 多样和风险费用的增加，逐渐掀起了全球 性的风险管理运动。美国、英国、法国、 德国、日本等国家先后建立起全国性和地 区性的风险管理协会。 ?1983年在美国纽约召开的风险和保险管理协会年 会上，共同讨论并通过了「101条风险管理准 贝叮，作为各国风险管理的一般原则。准则共分 12个部分：风险管理的一般准则；风险的识别与 衡量；风险控制；风险财务管理；索赔管理；职 工福利；退休年金；国际风险管理；行政事务处 理；保险单条款安排技巧；交流；管理哲学。它 标志着风险管理的发展已进入了一个新的发展阶 段。 ?1980年代以后，我国开始引入风险管理概念, 发展较慢，目前仍旧处于起步阶段。 企业风险管理理论与实践 企业风险管理的新理念 什么是风险？ ?传统观点：风险是损失的可能性，这是单 侧风险概念； ?现代认识：风险是损失的可能性和盈利的 机会，这是双侧风险概念。 M風险管理滋签企曲创造价 值。 企业风险管理的新理念 企业风险管理的目的： 自称是世界上第一位首席风险官（CRO）的 James Lam （在GE Capital公司时担任此职）认 为：企业风险管理（ERM）是指“综合管理业务 风险、财务风险、经营风险和风险转移，力求公 司股东价值