非指数牛市中的机会.docxVIP

新西兰太平洋国际投资贸易有限公司总裁戴维(david dai):非指数 牛市中的机会 很多朋友问我这波牛市看到多少点？我的感觉仍然是， 这轮牛市是一种局部的牛市， 并 不是指数意义上的牛市。那么，应该怎么理解和把握这样的牛市格局呢？ 流动性带来了牛市 本轮牛市的基础是流动性，因此，困扰市场最多的就是对于流动性 趋势的理解。比如说上周的一些波动基本上就是围绕着美国中期选举后对于宽松政策的判 断，直到周四当流动性政策超出预期后， 市场重新转强。而这次流动性牛市并没有得到经济 基础的支持，也就是没有形成传统的估值体系， 原因简单的说就是经济还不行， 因此代表估 值和经济的大蓝筹始终得不到资金的追捧，指数必然表现一般。 房产限购保证了流动性 有如此之多的流动性，同时这次流动性泛滥和 2007年有一个重 大不同，那就是资金可以选择的投资渠道似乎只有股市一条路。由于房产市场的严厉调控， 大量资金被赶出房地产。更有意思的是，这些资金即使在股市里面赚了大钱， 由于限购也不 能像2007年那样出来买房子，这保证了股市目前的流动性非常充裕。 顺应中国经济转型 要紧密围绕十二五规划来投资。也就是说，这么充裕的流动性正好 碰到一个重大的主题， 那就是中国经济的战略转型， 使得众多的资金必然流向这个明确的方 向，在这个局部的板块里面产生大牛市。 现在我们每天听到的都是新能源、 新材料、新经济 (310358,基金吧)等词汇，当这个板块在资金迅速涌进后，必然产生巨大的泡沫，同时也给 予新经济及时和充足的资源配置。 股市充当吸收流动性的工具 听到通胀绝大多数人会害怕，但是很多股民不会，因为很 多受益股会飙升，可以买股票赚钱。在流动性泛滥的时刻，为了稳定通胀，股市确实是一个 可以说也吸收流动性的好地方，用一些不影响人们基本生活的美好预期锁定住巨大的资金, 可以说也 是目前管理层有力的一招。 通过以上分析，我觉得这次的局部牛市力度一定超出预期， 虽然指数可能表现平平，但 是会有大量个股远远跑赢大盘。我们需要注意的就是把握好以下几点， 争取获得更多的超额 收益： 轻指数，重个股，选择好资金汇集的板块，不要为指数的短期表现所困扰； 一条主线是把注意力集中到 十二五 规划指明方向的个股，炒作的形式将是概念逐步转移 到估值，比如物联网、云计算等在概念发掘之后， 最终还是要向估值靠拢， 因此找到这些方 向中景气度高的行业，比如光通信行业耐心持有，定会获得优厚回报； 另外一条主线是资源的重新定义估值： 新经济需要新技术，对于技术的开发是我们努力 的方向。为了不受制于人，掌握好核心的资源也是一种必然。 比如我们从国家对稀土等稀有 材料的控制收储中可以明白， 未来服务于新能源、 新材料的很多资源将成为世界各国争夺的 重点，这些资源的价值将不断上升。 这里一些具有垄断地位的农业资源也值得注意， 包括种 子培育、原料生产企业，未来都会给予一个重新估值的过程； 抓住民营减持过程中的套利： 在民营减持这样一种特有的利益推动过程中， 确实具有一 个比较明显的套利过程，有兴趣的朋友可以持续跟踪，寻找一些符合我们投资方向的个股， 在减持过程中获得更多的交易性机会； 最后，一定要记住牛市中的获胜法宝， 那就是坚定持仓，跑来跑去多的只是乐趣， 少的 是利润，特别是在非指数牛市中，更加要记住这点。