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外资通过曲线收购玩弄政策于股掌之中 时间： 2010-07-22 08:28:08 来源： 作者： 我要评论 ( 1) 当前，国家虽然对矿业有一定的政策规管， 但外资狡猾地透过曲线收购等手段把中国的所谓 政策规管玩弄于股掌之中； 国内矿企因种种原因无法进行产业整合， 导致矿产企业连年失利， 外资却竟然可以透过非直接收购的手段整合资源产业链， 牟取暴利， 凸显了国内矿企的弱点 与危机。 外资曲线入华 矿业属于高风险、高投资的行业。除了无法找到矿源的风险之外，政治的风险也极高， 当地政府往往会设置障碍避免外资进入矿业。一般来说矿公司投入勘探的资金中，只有约 1%的投资得到回报。而开采设计、设备及人才等重要元素，会直接影响开采效率、浪费多 少和环境破坏的程度。英美集团依靠雄厚的资金、 人才设备、 专业技术基础，在世界各地已 经累积了各样高质量的矿产。 矿产为国家稀有珍贵的战略资源， 一般很少对外开放。 在中国， 外资公司几乎不可能独 资矿业。然而， 这个板块虽难攻入， 但部分外资亦能成功入侵。外资进入中国矿业的管道大 致透过合作模式或是曲线收购来完成。如外资企业不采取对抗态度， 而是以合作、合资方 式，采取战略性投资取得开采权及矿产权益； 或者外资以曲线收购及参股方式， 进行一连串 的收购及参股项目。 正确应对矿业危机 对这个危机我们必须予以正视： 政策上，中国需要真正的产业链整合，而非价格整合。比如说煤电目前只靠价格调控， 只会弄得两败俱伤。外资的成功，正是因为他们懂得整合产业链。 中国并非没有技术、 管理和资金， 但只限于大型国企。 矿业目前的问题是行业集中度低， 小型企业占了大多数， 在行业低潮时就很容易给外资造就一个入侵的机会 — 地方政府常为了 自己的利益引进外国的技术、管理和资金，结果双手把矿权送给外资。 因此，中国矿企必须 整合以加强行业集中度， 以改善地方企业的技术和管理， 不给外资可乘之机， 才能让国家经 济高速发展的命脉不致受外国人掌控。 必须密切关注外资可能进入的非法管道， 建立和强化司法审查制度等加以堵塞。 我们希 望政府能正视问题， 在危机扩大前出手阻止， 避免外资吞并中国矿业。 另外一方面，虽然中 国内地已踏出了矿业整合的步伐， 也取得了不少成效， 但中国矿业的整合之路绝非一条平坦 大道。 矿业整合 4 大问题 中国目前在矿业的整合过程中还产生了不少本来没有的问题，包括下面这些： 行政挤压民营企业生存空间。矿业的整合，有两个情况： 一是完全市场化的结果， 双方 都自愿，对各自发展真正有好处；二是利用行政办法挤压民营企业生存空间，进行垄断。我 们愿意看到的是前者，但目前的情况刚好相反。 国企利用行政力强行整合民企， 然后央企再运用行政力强行整合地方国企。 以神华的收 购为例， 令民营矿主感到难以接受的， 除了神华报出的价格， 还有收购方式 —神华已经不和 这些煤矿主谈了， 他们转向了当地政府部门。 如果用在当地的投资作为筹码， 政府会不会在 行政许可上把这些煤矿给卡死？类似的例子很多。 我们期待的整合， 是要基于市场行为， 使管理优良的企业自然收购管理不善的公司， 而 非把管理优良的公司逼入死胡同， 然后强行把一大批良莠不齐的企业并入央企。 这种粗劣的 手段，只会把优良的企业以至整个行业给扼杀了。 整合过于依赖政府。 矿业的整合过于依赖政府的隐性财政和高压政策的支持， 而非靠管 理和运营上的实力取得控制权。 在新一轮的国有化中， 一方面央企有迅速做大、 争取行业前三以免被国资委枪毙淘汰的 动力； 另一方面有地方国企抱团取暖、割据一方， 谋求相对市场垄断的欲望；还有一方面是 被整合方希望靠上一棵大树、 捧上一个国企或央企铁饭碗的需求。 种种力量交织在一起， 在 资源行业出现了民企国企化、国企央企化、央企政府化、政府重型化的现象。 包括央企在内的中国国企之所以能够迅速扩张，政府的隐性财政支持起着决定性的作 用。银行对央企的态度，甚至都是 “麻烦你贷一点儿吧 ”。央企兼并或国企重组之时，往往都 是银行授信之日。 2008年 8月，河北钢铁集团刚刚重组完成不久，即获得中国银行 480 亿 元的巨额授信额度， 这是有史以来河北省企业获得数额最大的银行授信额度； 2008 年 12 月， 山东钢铁集团重组民营钢铁公司日照钢铁还未敲定细节，就获得了超过 1000 亿元的银行授 信额度。反之，地方企业要发展就处处受阻。 这种政策的倾斜某种程度上确实加快了整合，但过于盲目。凡是央企不管好坏都扶持， 凡是民企不管优劣都打压， 把整个行业的生态环境都破坏了， 不少优良的企业可能被迫纳入 管理尚未完善的央企，对整个行业来说并不是一件好事。 “收而不管 ”的整合并购。过度扩张， 再加上管理不完善， 使整合后的国有企业面临价格 下跌的