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几种金融创新产品概述 股指期货 股指期货与商品期货的区别 发行股指期货的现实意义 LOF（上市型开放式基金） LOF的基本规则 LOF的基本规则 LOF的基本规则 LOF的基本规则 LOF的基本特点 优势 备兑权证 备兑权证的基本要素 备兑权证的基本要素 备兑权证的基本要素 股本权证与备兑权证的区别 股本权证与备兑权证的区别 发行目的 股本权证是上市公司为 融资而发行； 备兑权证则是为了满足 客户的投资需要。 发行人 股本权证通常由上市公 司自己发行； 备兑权证是由独立于标 的资产发行人以外 的第三方(通常为 信誉好的券商等) 发行。 4 4 稀释效应 股本权证到期执行时，是上市公司增发新股并以行权价卖给权证持有人； 备兑权证到期时，若以股票结算，只是旧股 从发行人手中转移至权证持有人，不涉 及上市公司发行新股，不会造成总股本 的增加。如果以现金结算，更不会造成 标的股票总股本的变化。  备兑权证的特点 规避风险，锁定盈利。 权证可用来规避风险。若投资者持有某股票，预测价格上涨，但担心预测错误，为了避免其所持有的现货价格下跌风险，可用少许的资金买进一只认售权证，当标的股的价格下跌时，其权证获利的部分可用来弥补价格下跌所遭受的损失。当股价上涨时，其现货部分已获利，但只损失少许购买权证的资金。 5 备兑权证的特点 杠杆效应，以小搏大 备兑权证具有以小搏大的杠杆效应，购买备兑认股权证的价格要大大低于正股价格，在正股价格上涨时却同样可享受收益，风险固定，但收益不限制。假设某股票的市场价格为10元，权证价格为2元，如果第二天该股涨停，股价为11元，权证价格上涨至3元，投资正股的收益率为10%，投资权证的收益率:(3 -2)/2=50%. 5 尽快推出备兑权证的现实意义 有利于活跃证券市场交易，促进我国资本市场的发展 备兑权证具有杠杆特征，其对信息反映更敏感，这种信息很快又会传递到标的股的交易上来，其非常有利于价值发现，引导市场投资理念，使股票市场更有效率。 6 尽快推出备兑权证的现实意义 提供新的投资工具和避险工具 对投资者而言，备兑权证可以为中小投资者提供一个新的以小博大的投资渠道，可以为长线投资者提供有效的避险工具。 6 尽快推出备兑权证的现实意义 夸大券商的业务范围，增加盈利空间 备兑权证为金融机构特别是券商带来了拓展业务的机会，有助于改善目前券商业务品种单一的情况。 6 备兑权证 3. LOF 2. 股指期货 1. Present by: 庄 Date:06/14/2007 股指期货的特点 4 背景介绍 1 股指期货与沪深300的基本含义 2 股指期货与商品期货的区别 3 股指期货的一般功能 5 6 股指期货的现实意义 背景介绍 2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。随后在 10 月 30 日， 沪深 300 指数期货仿真交易启动，由此拉开了我国第一支股指 期货07年上市的序幕。 2007年? 以沪深300 股指期货为代表的金融衍生工具正式推出， 它的推出增加了资本市场的交易品种， 改写了我国只有商品期货的历史 ，给资本市场带来新的发展。 . 1. 股指期货与沪深300 股指期货 是以股价指数为依据，买卖双方根据事先的约定， 同意在未来某一个特定的时间按照事先约定的价格进行股票指数交易的一种标准化合约。它是一种以股票市场价格指数为标的物的期货品种。