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第三章 财务管理的环境观 主讲老师：熊剑 教授 暨南大学 一、企业与各利益相关者的关系 ①所有者与企业员工 ②顾客 ③供应商 ④债权人 ⑤竞争者 ⑥政府 第五节 环境观念下的理财目标 1. 企业利益相关者的界定 利益相关者是能够影响一个组织目标的实现，或者受到一个 组织实现其目标过程影响的所有个体和群体 。包括： 第五节 环境观念下的理财目标 一、企业与各利益相关者的关系 经营者 顾客 第五节 环境观念下的理财目标 一、企业与各利益相关者的关系 1 、企业与所有者的财务关系 —— 受托责任 2 、企业与债权人的财务关系 —— 偿还责任 3 、企业与客户的财务关系 —— 业务往来 4 、企业与员工的财务关系 —— 补偿与培养 5 、企业与社会的财务关系 —— 纳税与融情 当然，还有与其它利益相关者的关系存在，但都可以归结为 “ 契约与诚信 ”。 企业理财目标必须考虑相关者利益。 ? 第五节 环境观念下的理财目标 二、企业理财目标与相关者利益 企业财务管理目标主要有利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化 和利益相关者财富最大化四种类型，利润最大化出现得最早，然后是每股 收益最大化，再就是股东财富最大化，最近出现的是利益相关者价值最大 化。之所以如此，是因为它们分别是各自的历史背景和环境利益下的选择。 （一）利润最大化 （二）每股盈余最大化 （三）股东财富最大化 （四）利益相关者价值最大化 第五节 环境观念下的理财目标 未考虑利润与投入资本 的关系 二、企业理财目标与相关者利益 忽略货币的时间价值 利润最大化 未考虑获得利润的风险 只考虑了自身环境，未 考虑其他利益相关者 第五节 环境观念下的理财目标 二、企业理财目标与相关者利益 第五节 环境观念下的理财目标 二、企业理财目标与相关者利益 第五节 环境观念下的理财目标 利益相关者财富 最大化 股东财富最大化 每股盈余最大化 利润最大化