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第六章 国际金融市场 (3 课时 ) 6 — 1 国际金融市场概述 6 — 2 欧洲货币市场 本章重点 ? 国际金融市场及其构成 ? 国际货币市场 ? 欧洲货币与欧洲货币市场 本章难点 ? 金融产品创新 ? 国际银行业设施 货币市场与资本市场有何不同？ 欧洲货币是欧洲国家发行的货币吗？ 6 — 1 国际金融市场概述 3 1 国际金融市场的构成 战后国际金融市场运行方式 2 国际金融市场及其发展 一、国际金融市场 (International Financial Market) 及其发展 1. 定义：指非居民可以参加的国际货币 资金借贷和交易的市场。 ? 广义：包括货币市场、资本市场、 外汇市场和黄金市场 ? 狭义：仅包括货币市场、资本市场 2. 形成 ( 必备条件 ) ? 政治经济比较稳定 ? 金融体系完善发达 ? 外汇市场可自由交换主要货币 ? 现代化的国际通讯设施 ? 金融交易政策相对宽松 3. 发展 ① 传统国际金融市场 (1957 年前 ) 又称外国金融市场，指从事市场所在 国货币资金借贷 ( 在岸业务 ) 的市场。 ? 市场所在国 ( 东道国 ) 货币 ? 当地居民与非居民之间 ? 受当地政府金融法规管辖 ? 经营成本高 如纽约、苏黎世、东京等金融中心。 ② 新型国际金融市场 (1957 年后 ) 又称欧洲货币市场，指经营境外货币 资金借贷 ( 离岸业务 ) 的市场。 ? 可自由兑换的境外货币 ? 交易主体都是非居民 ? 不受当地政府金融法规管辖 ? 经营成本低 如伦敦、卢森堡、新加坡等中心。 二、国际金融市场的构成 国际金 融市场 货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 短期信贷市场 贴现市场 短期票据市场 中长期信贷 证券市场 1. 国际货币市场 (Currency Market) 指国际间从事期限在 1 年以内的资金借 贷业务的市场。 ① 银行短期信贷市场 ? 银行对企业：满足流动资金之需 ? 银行同业间：平衡头寸 ② 贴现市场 贴现是银行购买 未到期票据 ，并扣除 自贴息日至该票据到期日为止的利息。 贴现率 一般高于同期银行信贷利率。 ③短期票据市场 ? 国库券 (Treasury Bill) ? 商业票据 (Commercial Bill) ? 银行承兑汇票 (Bank Acceptance Bill) ? 定期存单 (Certificate of Deposit) 2. 国际资本市场 (Capital Market) 指国际间从事期限在 1 年以上的资金融 通业务的市场。 ① 银行中长期信贷市场 ? 双边贷款：一对一 ? 多边贷款：多对一 ② 证券市场 ? 债券 ( 政府债、公司债 ) ? 股票 ( 普通股、优先股 ) 3. 国际黄金市场 (Gold Market) 指国际间专门经营黄金交易的市场。 1973 年后，黄金的货币功能逐步消失，市 场上的黄金需求主要是为了投资和消费。