金融学——金融场.pptVIP

金 融 市 场 金融市场概述 货币市场 资本市场 金 融 市 场 概 述 金融市场的概念 金融市场的类型 我国金融市场的构成 何 谓 金 融 市 场 ? 概念 一切进行货币资金融通的场所 , 即为金融市场。 具体来说，金融市场是指以金融资产为交易 对象而形成的供求关系及机制的总和。 ? 从资金融通角度，金融市场有直接金融市场 和间接融资市场之分，但后者通常是一个协 议市场。在大多数情况下，金融市场一般是 指公开市场。 ? 如果以金融交易的标的分，广义的金融市场 包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金 市场。狭义的金融市场只包括货币市场和资 本市场。 金融市场的类型 ? 按期限划分 货币市场（又称短期金融市场） 资本市场（又称长期金融市场） ? 按金融市场功能划分 一级市场（发行市场） 二级市场（流通市场） 金融市场的类别 ? 按交割方式划分 现货市场 期货市场 ? 按地域划分 国内金融市场 国际金融市场 狭义的国际金融市场又称传统的国际金融市场，包 括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国 际黄金市场。 广义的国际金融市场还包括离岸金融市场，即非居 民间从事国际金融交易的场所。 我国金融市场 的构成 金 融 市 场 货 币 市 场 资 本 市 场 银行同业拆借市场 银行大额定期存单市场 商业票据承兑贴现市场 回购市场 政府债券市场 金融债券市场 企业债券市场 股票市场 证 券 市 场 货 币 市 场 银行同业拆借市场 回购市场 票据市场 大额定期存单市场 同业拆借市场 ? 含义 金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通 活动的市场。 ? 产生 ? 1913 年，美国最早以法律形式确立存款准备金 制度。 ? 1921 年，美国纽约形成以调剂联邦储备银行会 员准备金头寸为内容的联邦资金市场 . ? 1996 年，我国建立了全国统一银行间同业拆借 交易网络系统。 ? 参与成员 ? 同业拆借市场成员范围已扩大到存款类金融机 构、部分非银行金融机构以及政策性银行等绝 大部分金融机构，成员总数由 1997 年末的 96 家 增加到 2004 年末的 656 家。 ? 拆借期限 大多在 7 天以内 , 最长不超过 4 个月。 ? 同业拆借利率（ CHIBOR ） ? 著名的伦敦同业拆借市场利率（ LIBOR ）是国 际各主要货币市场的基准利率 ? 1996 年 6 月，我国金融机构根据资金供求自行 决定拆借利率，标志我国利率改革起步。同业 拆借利率（ CHIBOR ）为货币市场的基准利率。 ? 同业拆借市场成员 （ 2003 年底） 商业银行及授权分行 129 城市商业银行 108 信托投资公司 23 保险公司 21 财务公司 40 外资银行 43 证券公司 79 基金管理公司 16 农村信用联社 266 合计 889 ? 我国同业拆借的管理政策 最长拆入期限 拆借限额 商业银行 4 个月 拆入不超过存款余额的 4% 拆出不超过存款余额的 4% 信用社 4 个月 同商业银行 财务公司 7 天 资本金的 100% 金融租赁公司 7 天 资本金的 100% 信托投资公司 7 天 资本金的 100% 证券公司 市场成员 7 天 非市场成员 1 天 资本金的 80% ? 我国拆借期限结构： 年份 隔夜 7 天内 8-20 天 21-30 天 31-60 天 61-90 天 91-120 天 1997 6.5 26.15 10.63 13.74 23.14 12.91 6.93 1998 6 22.5 14.5 22.6 18.3 10.5 5.6 1999 10.9 28.6 7.4 21.2 27.9 3.3 0.7 2000 7.7 63.7 12 4.9 9.2 2.3 0.1 2001