金融学第十三讲-货币场精选版.pptVIP

金融市场 Part Two 货币市场 本次讲课的主要内容 货币市场概述 银行同业拆借市场 回购市场 短期国库券市场 货币市场 定义：短期（ 1 年以内，含一年）的货币 资金借贷市场 货币市场上的金融工具 货币市场的作用 货币市场的参与者 : 机构投资人 没有确定的交易场所，通过计算机网络 进行。 货币市场上的金融工具 大多是政府、银行以及工商企业发行的 短期信用工具 主要包括：国库券、商业票据、融资票 据、大额可转让定期存单以及其他短期 证券 特点：期限短、流动性强、风险小 具有“准货币”的性质 货币市场的参与者 参与者 ? 商业银行 ? 中央银行 ? 其他金融机构 ? 经纪商 ? 公司企业等 商业银行是最重要的参与者 同业拆借市场 同业拆借和同业拆借市场的定义 同业拆借的原因 同业拆借市场的特点 同业拆借市场上的业务 同业拆借的主体和利率决定 同业拆借的运作程序 同业拆借和同业拆借市场的定义 同业拆借：是指金融机构之间相互融通 短期资金的一种形式。 同业拆借市场：是指银行与银行之间、 银行与其他金融机构之间进行短期、临 时性资金拆出拆入的市场。 同业拆借资金主要用于弥补存款准备不 足、票据清算的差额和解决临时性周转 资金的需要。 同业拆借的原因 存贷款之差 具有超额准 备的银行 法定准备不 足的银行 为正 为负 资 金 拆 借 同业拆借市场的特点 同业拆借市场是一个无形市场，即交易 双方并不聚集在某一特定的场所，而是 使用现代化通讯设备进行拆借的市场。 通过电话、电传成交，借款方无需提供 担保抵押。 一般为日拆，今借明还，拆借一天。 回购市场与回购协议 回购协议：证券出售时卖方向买方承诺 在未来的某个时间将证券买回的协议。 回购协议其实是一种有抵押的贷款。 回购的例子：某证券公司在 1 日买了 5000 万的国债，现金帐户中没钱。但在 3 日有 6000 万的款项到帐。但在 2 日有一家公司 股票上市，证券公司想买该公司价值 5000 万的股票。怎么办？ 回购协议 证券公司可以到回购市场上，卖出其 5000 万的国债，并承诺在 3 号全数回购。 利率为 4% —— 期限为 2 天，利率为 4% ， 金额为 5000 万的回购协议。 这样，证券公司在 1 号获得 5000 万现金， 在 3 号花元再买回这笔国债。 利息计算：（ 5000 万× 4% × 2/365 ） 回购协议 正回购：先卖再买 逆回购：先买再卖 回购交易的期限：很短，一般是 1 天，以 及 7 天、 14 天等。 回购的工具：我国主要是政府债券。 我国的国债交易一般是采用回购方式进 行的， 2000 年交易总额为 16652 亿元。