金融体系与金融监管.pptVIP

第三节 金融市场 ? 一、金融市场的含义 金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的 供求关系及其机制的总和，是货币资金融通或金融 工具交易的场所。 ? 包含三层含义： 1 、它是金融资产交易的有形或无形场所 2 、它反映了金融资产的供求关系 3 、它包含金融资产交易过程中的运行机制（其中最 重要的是价格机制） ? 广义的金融市场包括银行存贷市场、票据市场，证 券市场、外汇市场、黄金市场等 ? 狭义的金融市场一般专指证券市场。 ? 二、金融市场的构成要素 ? （一）交易主体 1 、企业 既是资金的供给者，又是资金的需求者 2 、政府 调节收支不平衡 3 、居民 最大的资金供给者 4 、各类金融机构 媒介或桥梁，既是债权人又是债务人 ? （二）交易对象 —— 货币资金 表现为货币资金的使用权的转移，并借助 金融工具的载体。 ? （三）交易工具 —— 金融工具 金融商品（所有权凭证） ? （四）交易价格 表现为各种利率、汇率、有价证券的价格等 ? 三、金融市场的功能 1 、融通和聚集资金功能 2 、优化资源配置功能 3 、降低交易成本功能 4 、调节经济功能 5 、分散和转移风险功能 ? 四、金融市场的类型 ? 1 、货币市场和资本市场 （按照金融资产的期限划分） ? 2 、直接金融市场和间接金融市场 （按照资金的融通方式） ? 3 、发行市场和流通市场 （按照金融交易的程序） ? 4 、现货市场和期货市场 （按照金融交易的交割时间） ? 5 、有形市场和无形市场 （按照金融交易是否有固定场所） 货币市场 ? 货币市场是融资期限在一年以内的短期资金交易市 场。其特点有： 1 、融资期限短，交易目的主要是满足短期资金周转 需要。 2 、风险小，流动性强，可以随时变现 3 、交易金额大，一般以机构投资者为交易主体 其子市场包括：同业拆借市场、国库券市场、票据市 场、回购协议市场、可转让大额定期存单市场以及 银行短期信贷市场等。 ? 一、同业拆借市场 同业拆借市场是指银行及其他金融机构之间进行短期资金借 贷的市场 ? 二、国库券市场 国库券是中央银行为弥补财政收支短期不平衡而发行的不超 过一年的短期债券（流动性强、安全性高、免税） ? 三、票据市场 1 、票据的发行市场（商业本票和银行承兑汇票为主） 票据发行市场是信誉度较高的企业、银行和金融公司等机 构通过发行融通性商业票据筹集短期资金的市场 2 、票据的流通市场 —— 贴现市场 贴现：是票据持有人在票据到期之前，为获取现金而向商 业银行或其他金融机构贴付一定利息后所做的票据转让 360 未到期天数 贴现率 票面金额 贴现利息 ? ? ? ） 未到期天数 贴现率 （ 票面金额 贴现利息额 票面金额 贴现金额 360 1 ? ? ? ? ? ? 例题：某企业将 3 个月后到期，面额 5 万元的商业票据出 售给银行，银行按照 4% 的贴现率给予贴现，问贴现利息 和贴现金额分别为多少？ 贴现利息 =50000 × 4% × 90/360=500 元 贴现金额 =50000 － 500=49500 元 ? 转贴现： 是指贴现银行在需要资金时，将已贴现 的未到期的票据再向其他金融机构办理贴现的票据 转让行为。 ? 再贴现： 是指贴现银行在需要资金时，将已贴现 的未到期的票据再向中央银行办理贴现的票据转让 行为。 ? 四、可转让大额定期存单市场 不记名、金额固定、面额较大，期限较短，可 在二级市场转让 与一般定期存款的区别 ? 五、回购协议市场 回购协议是证券出售时卖方向买方承诺在一定 时期后将证券按约定价格重新买回的协议。 回购协议市场是对回购协议进行交易以获得短 期资金融通的市场。 资本市场 ? 资本市场是融资期限在一年以上的中长期资 金市场。其特点有： 1 、融资期限长，至少一年以上； 2 、融资的目的是满足企业中长期资金需求和 政府弥补财政赤字； 3 、收益高，流动性差，风险大 其子市场包括：证券市场（股票市场和中长期 债券市场）、中长期银行信贷市场 股票市场 股票是股份有限公司在筹集资本时向出 资人发行的证明其所有权的一种权益凭证。 ? 一、股票发行市场 一级市场，是指股份公司直接或通过中介机 构向投资者出售新发行的股票进行筹资的市 场。 ? （一）股票的发行方式（ 按募集对象划分 ） ? 1 、公募方式 ? 2 、私募方式 ? 1 、 公募方式， 是指发行人委托金融中介机构 面向社会公众公开发行股票，是最基本最常 见的方式。 ? 公募的 优点： ①公募对象为众多的社会投资 者，可以筹集到大量的资金；②可以申请在 交易所上市，增强流动性，提高社会信誉。 ? 公募的 缺点 ：发行过程手续复杂，发行费用 高，等级核准时间长。 ? 公募发行通常选择承销商（投资银行、证券 公司），承销的方式可