国际炼焦煤市场分析 年 月或是最坏时刻.pdfVIP

I 报告仅供内部交流，不得复制、转载或摘录！请务必阅读正文之后的免责条款。 行业跟踪报告 国际炼焦煤市场分析——2008 年12 月或是最坏时刻 2009 年2 月5 日 陈 亮 煤炭行业高级研究员 86-755chenliang@ 杨 刚 品质主管 86-755yanggang@ 炼焦煤国际贸易的供需方非常集中。澳大利亚占总供给的 60%，欧日韩印等4 国占总 需求的60%。 2009 年全球炼焦煤产能大于需求。2008 年1 季度受洪灾影响的澳大利亚炼焦煤矿井已 经基本恢复正常生产，2009 年还有约5%的新增产能投放。但澳大利亚的炼焦煤企业已 经意识到这一点，纷纷减产、裁员来应对产能过剩。 2008 年12 月全球粗钢产量同比下降24.5%，或许是钢铁业最坏的时刻。12 月，欧、美、 俄粗钢产量同比下降40%以上，日本粗钢产量同比下降27%，如此大的减产数字尽管让 人触目惊心，但未来减产幅度继续增加的可能性相应也已不大。进入 1 月底，国际钢 价基本企稳，再加上欧美 1 月份PMI 指数翘头，我们判断，全球钢铁业最坏的时刻已 经过去。 预计2009 年炼焦煤国际价格长协价格将在130 美元附近。按照惯例，最终的长协合同 价将参考目前的现货价格，而目前国际现货价在 140 美元附近已经稳定了 1 个月。3 月份基建开工旺季的到来，将直接拉动钢铁业，预计炼焦煤现货价格继续下跌的压力 大为减轻。由于国际炼焦煤供给高度集中，澳大利亚炼焦煤企业有意识地主动减产，也 将减轻现货市场所受的冲击。我们判断，2008 年12 月是国际炼焦煤行业最坏的时刻。 目 录 一、 国际炼焦煤贸易格局：供给和需求均高度集中 3 1. 炼焦煤国际贸易的需求侧：欧日韩印占需求的60% 4 2. 炼焦煤国际贸易的供给侧：澳大利亚拥有主宰地位 4 二、 2009 年国际炼焦煤供需形势：供大于求 5 1. 2009 年澳大利亚炼焦煤产能将有明显释放 5 2. 各大炼焦煤公司已经纷纷减产 7 三、 2008 年12 月或是国际钢铁最坏的时刻 7 1. 欧日韩印2008 年12 月粗钢减产力度进一步加剧 7 2. 中国钢铁业率先反弹 9 3. 炼焦煤止跌，最坏的时刻或已过去 10 四、 09 财年国际炼焦煤价格谈判展望 12 1. 供需方的对价格的分歧表面上看较大 12 2. 现货与长协、中国与国际的价格互为影响 12 3. 预计2009 年国际炼焦煤价格在130 美元附近波动 13 行业报告 2/14 图表目录 图表 1 2006～2008 全球主要冶金煤进口国的进口量 4 图表 2 2006～2008 全球主要冶金煤出口国的出口量 4 图表 3 2006 年度国际主要冶金煤供应商的市场份额 5 图表 4 2008～2010 澳大利亚新投产煤炭项目 6 图表 5 澳大利亚优质冶金煤和一般冶金煤出口数量 6 图表 6 BHP 在Queensland 州的炼焦煤（coking coal）分季度出口情况 7 图表 7 BHP 在Queensland 州的弱炼焦煤（weak coking coal）分季度装船情况... 7 图表 8 欧日韩印2008 年粗钢产量单月同比增速 8 图表 9 欧日韩印2008 年粗钢产量累计