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财务成本管理 掌握基本财务比率的分类，具体财务比率的计算与分析，传统财务分析体系及改进财务分析体系的应用 1、基本的财务比率 财务比率可以分为以下五类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率、盈利能力比率和市价比率。 分析内容 有关指标 计算公式 分析 短 期 偿 债 能 力 分 析 短 期 债 务 存 量 比 较 净营运资本 =流动资产-流动负债 =长期资本-长期资产 变形：流动资产+非流动资产=流动负债+非流动负债+股东权益 流动资产-流动负债=非流动负债-非流动资产+股东权益=长期负债+股东权益-长期资产=长期资本-长期资产 净营运资本的数额越大，财务状况越稳定；净营运资本是绝对数，不便于不同企业之间的横向比较。 流动比率 =流动资产/流动负债 注意净营运资本配置比率与流动比率的相互关系： （1）净营运资本配置比率=净营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 =1-1/流动比率 （2）流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/（流动资产-净营运资本）=1/（1-净营运资本配置比率） 一般情况下，流动资产中的应收账款和存货的质量高低及其周转速度快慢是影响流动比率说服力的主要因素。 流动比率的局限性： （1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大差异； （2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债； （3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。 速动比率 =速动资产/流动负债 其中：速动资产=流动资产-存货-一年内到期的非流动资产等 影响速动比率说服力的重要因素是应收账款的变现能力和其质量高低。 速动比率的局限性： （1）账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多； （2）季节性变化，可能导致报表上的应收账款不能反映平均水平。 现金比率 =（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 短期债务流量比较 现金流量比率 =经营活动现金流量/年末流动负债 或： =经营活动现金流量/平均流动负债 影响短期偿债能力的其他因素 增强短期偿债能力的因素 （1）可动用的银行贷款指标； （2）准备很快变现的非流动资产； （3）偿债能力的声誉。 降低短期偿债能力的因素 （1）与担保有关的或有负债； （2）经营租赁合同中的承诺付款； （3）建造合同中等的分期付款承诺。 分析内容 有关指标 计算公式 分析 长 期 偿 债 能 力 分 析 总债务存量比率 资产负债率 =负债总额/资产总额 （1）从债权人的立场看。他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。 （2）从股东的角度看。在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，否则反之。 （3）从经营者的立场看。企业负债比率越大（当然不是盲目的借债），越是显得企业活力充沛。从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策，合理安排资本结构。 产权比率 =负债总额/股东权益 （1）产权比率反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。 （2）产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。 权益乘数 =资产总额/股东权益 权益乘数-产权比率=1 1-资产负债率=1/权益乘数=1/(1+产权比率) 长期资本负债率 =非流动负债/（非流动负债+股东权益） 总债务流量比率 利息保障倍数 =息税前利润/利息费用 利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则相反。 息税前利润=净利+所得税+利息 现金流量利息保障倍数 =经营活动现金流量/利息费用 它比利息保障倍数更可靠。 现金流量债务比 =经营活动现金流量/债务总额 “债务总额”原则上应该使用平均数，为了简化也可以使用年末数。 影响长期偿债能力的其他因素 （1）长期租赁； （2）债务担保； （3）未决诉讼。 分析内容 有关 指标 计算公式 分析 资 产 管 理 比 （考察企业营运状况） 应 收 账 款 周 转 率 （1）应收账款周转次数=营业收入/应收账款 （2）应收账款周转天数=365/应收账款周转次数 （3）应收账款与收入比=应收账款/营业收入 计算和使用应收账款周转率应注意的问题： （1）营业收入的赊销比例问题。计算时通常直接用利润表第一项“营业收入”来计算； （2）应收账款年末余额的可靠性问题。计算时通常用“平均应收账款”。 （3）应收账款的减值准备问题。通常直接利用报表数据计算，但如果计提的减值准备数额较大，应按未计提减值准备前的应收账款计算。 （4）应收票据是否考虑在内。计算时通常要考虑应收票据，称为“应收账款及应收票据周