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虚拟股权激励方案 虚拟股权激励在实践中因不涉及对现有股权结构的调整， 对控制权的影响等特点对企业拥有 较高的吸引力，然而虚拟股权激励由于属于现金性的权益激励， 如果激励不好，就会变成纯粹的 业绩奖励，失去了股权激励的特点， 因此本文所描述的即是如何才能在虚拟股权激励中发挥岀股 权激励应有的优势。 一、虚拟股权激励不是简单薪酬奖励 1、 虚拟股权激励与酬薪奖励制度的共同点为都具有现金结算的特点，但相较于纯粹的薪酬 奖励制度，虚拟股权激励被称之为股权激励， 其特点在于其存在股权激励的想象空间， 即可以按 照实际股权激励的相关模式来进行设计并匹配以相应的进入机制、 议事规则和退岀机制， 并通过 分红和增值来确定股权增值的最终价值。 2、 股权激励的激励价值来源 股权激励的激励价值来源于股权的分红和股权的增值， 股权的分红较好理解，而激励股权的 增值价值如何确定将有赖于价格的确定机制。 依据宏观经济学的相关利润， 价格的调控来源于看得见的手， 即政府的宏观调控，以及看不 见的手市场的规律，而市场对价格的调整关系也源自于供求关系， 而从马克思主义经济学来看商 品的价格也来源商品自身的价值和其交换价值的实现。 因此，关于股权的商品价值源自于股权的 估值，股权的估值通常的方法有 PE估值法、净资产估值法和注册资本金估值法等方法。 而激励股权的交换价值来源于股权的交换，通过内部流转规则的实现来实现公司的股权增 值，而股权交换价值的核心在于定价和退岀， 及通过定价机制和退岀机制确定相应的股权交换价 值。 所以，综上虚拟股权激励的核心在于交换，而交换的核心在于定价和退岀。 、虚拟股权激励的谋篇布局 （一）虚拟股权的来源 虚拟股权可以来源于大股东及全体股东所让渡岀来的直接分红或者是建立的期权池， 具体条 款设计可以考虑如下： “虚拟股票基金的提取以净资产收益率为考核指标， 凡年度公司净资产收 益率低于A%（不含A%）的，不得提取奖励基金 ；凡年度的净资产收益率达到 A%时，便可按税后 利润总值B%的比例计提奖励基金（Mi ）。” （二） 虚拟股权的数量 由于虚拟股权相较于实际股权激励， 因不影响公司控制权的实现和股权的形式， 因此缺少了 股权比例“生命线”的判断标准，所以，虚拟股权的数量确定主要依赖于公司业绩、行业水平、 现有薪酬等，此外还需要关注激励对象之间所持有虚拟股权的“相对” 数量，因此确定虚拟股权 激励数量的过程中，访谈很重要。 （三） 虚拟股权的价格 内部市场价格（Pi）=每股净利润x模拟市盈率 =净利润/总股本x模拟市盈率 每股净利润=净利润/总股本 （四） 虚拟股权的模式 虚拟股权可以借鉴实股股权激励的各种模式，如期权、限制、增值…… （五） 虚拟股权的条件 鉴于虚拟股权系现金结算的激励模式，因此保证激励效果的同时需要保证公司自身的收益， 所以可以以收益率设置分红条件，及满足多少收益率之后进行分配的激励模式； （六） 虚拟股权的时间 鉴于虚拟股权可以采用不同的模式， 因此在激励过程中也可以依据不同的模式匹配不同的时 间设计。 （七）虚拟股权的机制 虚拟股权激励的机制设计十分重要， 除了动态调整机制和退岀机制（回购和内部流转）以外, 还可以根据实际情况，设计以虚拟股向实股转化的激励模式，如公司处于收购、兼并或 转板上 市阶段的，虚拟股权可以通过一定的对价方案 转化为股票或者现金补偿 ，具体转换方案另行 制定。 倚窗远眺，目光目光尽处必有一座山，那影影绰绰的黛绿色的影，是春天的 颜色。周遭流岚升腾，没露出那真实的面孔。面对那流转的薄雾，我会幻想，那 里有一个世外桃源。在天阶夜色凉如水的夏夜，我会静静地，静静地，等待一场 流星雨的来临… 许下一个愿望，不乞求去实现，至少，曾经，有那么一刻，我那还未枯萎的， 青春的，诗意的心，在我最美的年华里，同星空做了一次灵魂的交流… 秋日里，阳光并不刺眼，天空是一碧如洗的蓝，点缀着飘逸的流云。偶尔， 一片飞舞的落叶，会飘到我的窗前。斑驳的印迹里，携刻着深秋的颜色。在一个 落雪的晨，这纷纷扬扬的雪，飘落着一如千年前的洁白。窗外，是未被污染的银 白色世界。我会去迎接，这人间的圣洁。在这流转的岁月里，有着流转的四季， 还有一颗流转的心，亘古不变的心。 倚窗远眺，目光目光尽处必有一座山，那影影绰绰的黛绿色的影，是春天的 颜色。周遭流岚升腾，没露出那真实的面孔。面对那流转的薄雾，我会幻想，那 里有一个世外桃源。在天阶夜色凉如水的夏夜，我会静静地，静静地，等待一场 流星雨的来临… 许下一个愿望，不乞求去实现，至少，曾经，有那么一刻，我那还未枯萎的， 青春的，诗意的心，在我最美的年华里，同星空做了一次灵魂的交流… 秋日里，阳光并不刺眼，天空是一碧如洗的蓝，点缀着飘逸的流云。偶尔， 一片飞舞的落叶，会飘到我的窗前。斑驳