外汇风险管理技术 .pptx

本资料来源国际金融学(第七讲） International Finance 张文远 副教授(zhangwenyuan@bjut.edu.)经济与管理学院国际金融其中考核论文题目1.汇率变动在通货膨胀治理中的作用分析2.人民币汇率升值原因及对策3.日元升值之路对中国的启示4.衍生金融工具风险管理研究5.金融危机对中国发展碳金融的影响及对策6.发达国家碳金融发展现状7.外汇储备风险及其应对8.外汇储备增加对中国通货膨胀的影响论文要求论文要求主题明确，结构严谨，数据可靠，文字简炼;文稿不包括图、表，不少于3000字（提倡用图、表说明观点） 2010年5月13日上课前由学习委员汇总后交给我，逾期拒收。正文用五号宋字体，1.25倍行距;稿中所附图及表格，应放在正文中;表明数据来源。论文严禁抄袭！一经证实，即做不及格处理,没有回旋余地。参考文献只选择最主要的列入，5~10篇，并在引用处上角用方括号标注其序号.第二篇 跨国公司财务管理第六章 外汇风险管理6.1 外汇风险概述6.2 外汇风险管理技术教学要点熟悉外汇风险种类学习常用外汇风险管理方法6.1 外汇风险概述1.外汇风险含义又称汇率风险，指在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内意外变动，致使相关主体的实际收益低于预期，或是实际成本高于预期，从而蒙受经济损失的可能性。外汇风险案例--百富勤破产 香港百富勤投资集团诞生于1988年9月，当时它是在香港1987年股灾的颓垣败瓦废墟上组建的，筹建人是当时同在花旗银行任职的梁伯韬、杜威廉。他们自立门户不到10年，已使“百富勤”从一间小公司发展成为拥有240亿港元总资产、126亿港元市值、包括融资、投资、证券、商品期货及外汇经纪与资产管理等多种业务的香港最大证券集，也是除日本以外亚洲市场实力最雄厚、影响力最大的投资银行，并跻身于《财富》杂志全球500强之列。梁、杜二人也随之成为香港股坛叱咤风云的人物。在许多人看来，百富勤的成功是一个真正的奇迹。 十年辉煌毁于一旦 1997年7月，正当百富勤的发展如日中天之时，东南亚金融危机爆发了。由于百富勤大量投资于东南亚债券市场，这次危机直接给百富勤带来了巨大的冲击。东南亚国家货币的大幅度贬值，在亚洲债券市场的过度扩张，使百富勤陷入了财务困境。在一整套“拯救计划”相继流产后，百富勤投资集团公司无可奈何地进入法律程序，进行清盘。真可谓“成也萧何，败也萧何”。1997年的亚洲金融风暴使它成为最为壮烈的殉葬品。 孤军奋战 墙倒众人推 在百富勤事件最终划上句号的时候，百富勤昙花一现的辉煌仍旧给人留下了不少遗憾。百富勤从财务危机爆发到宣布清盘，仅仅历时数月。其中损失惨重的自然是债权人。其实，当初在陷入财务困境后，“百富勤”也使出了浑身的解术。公司曾出售21亿美元的资产，并广揽合作伙伴以解燃眉之急。瑞士苏黎世集团也曾拟为其提供15.5亿港元的资金成为其大股东。但亚洲金融风波持续不止，印尼盾短期内大幅贬值，使“百富勤”在印尼的业务几乎全部被套住。苏黎世集团目睹“百富勤”财务更加恶化的现实，终于取消入股“百富勤”的计划。香港证监会随即宣布对“百富勤”发出限制通知书，禁止其处理资产。6.1 外汇风险概述2.外汇风险对象承担外汇风险的外币资金被称为“敞口”或“风险头寸”外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中“超买”（overbought）或者“超卖”（oversold）的部分企业经营中，风险头寸表现为外币资产与外币负债金额或者期限不相匹配的部分6.1 外汇风险概述3.风险构成要素风险头寸风险因素(货币兑换或折算)受险时间(成交与资金清算之间的时间)风险事故(汇率波动)6.1 外汇风险概述4.外汇风险种类折算风险(translation exposure)交易风险(transaction exposure)经济风险(economic exposure)6.1 外汇风险概述5.折算风险指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理而承担的汇率变动风险由于汇率波动，选择不同时点的汇率评价外币债权债务，可能造成较大的会计账面损益虽然折算风险只涉及账面损失，但仍然可能不利于对涉外企业的业绩评价6.1 外汇风险概述5.1存货折算海尔(美国)于5月15日在当地购入一批价值20万美元的零部件，至今仍未出库使用。购入时汇率US$=RMB￥8.27。由于人民币汇率改革，第三季度会计决算日汇率US$1＝RMB￥8.09。请计算母公司合并报表时该笔存货的折算风险。6.1 外汇风险概述5.2固定资产折算GM的英国子公司1981年1月1日购入一台设备，货款9万英镑，安装调试费1万英镑，折旧期30个月。交易发生日汇率为￡1＝$2.3814，1981年12月31日汇率为￡1＝$1.9082，1982年12月31日汇率为￡1＝$1.6145