2019年最新-期权期权及衍生金融工具基础知识-精选文档.ppt

期权 ? ? ? 期权 是一种选择权，是一种能在未来某特定时间以特 定的价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的 权利。 期货期权 ? 指规定买方有权在规定时间以事先约定的价格买入或 卖出相应期货合约的标准化合约，卖方必须应买方要 求以事先约定的价格卖出或买入相应期货合约。 期货期权类型 ? 看涨期权：是指期货期权的买方有权按事先约定的价格和 规定时间向期权卖方买入一定数量的相关期货合约。在期 权规定的有效期限内，期权卖方有义务应期权买方要求， 以期权事先约定的执行价格卖出相关的期货合约。 ? 看跌期权：是指期货期权的买方有权按事先约定的价格和 规定时间向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约。在期 权规定的有效期限内，期权卖方有义务应期权买方要求， 以期权事先约定的执行价格买进相关的期货合约。 期权、期权及衍生金融工具 基础知识 一、风险的概念与基本知识 ? 风险的概念 ? 将风险定义为“ 损失发生的不确定性 ”是目 前普遍采用的风险定义。 ? 它简单而明确，其要素为 不确定性 和 损失 这 两个概念。 ? 一、风险的概念与基本知识 按风险产生的原因划分风险 ? 自然风险 （ Natural risk ）， 指由于自然力的非规则运动所引起的自 然现象或物理现象导致的风险。如风暴、火灾、洪水等所导致的物质 损毁、人员伤亡的风险。 ? 社会风险 （ Society risk ）， 指由于反常的个人行为或不可预料的团 体行为所造成的风险。如抢劫、罢工、战争、盗窃、玩忽职守等。 ? 经济风险 （ Economic risk ）， 一般指在商品的生产和购销过程中， 由于经营管理不力，市场预测失误，价格变动或消费需求变化等因素 导致经济损失的风险，以及外汇汇率变动以及通货膨胀而引起的风险。 ? 技术风险 （ Technological risk ）， 指由于科学技术发展所带来的某 些不利因素而导致的风险。如核物质泄漏所致损失的风险。 一、风险的概念与基本知识 ? 按风险的性质划分，可将风险划分为： ? 静态风险（ Pure risk ） 又称纯粹风险。这种风险只有损失的 可能而无获利的可能。也就是说，它所导致的后果只有两种， 一种是损失，一种是无损失，是纯损失风险。静态风险的产 生一般与自然力的破坏或人们的行为失误有关。例如最近中 国东南沿海的台风所造成的损失。 ? 动态风险 （ Dynamic risk ）， 又称投机风险。指既有损失可 能又有获利可能的风险。它所导致的结果包括损失、无损失、 获利三种。如股票买卖，股票行情的变化既能给股票持有者 带来盈利，也可能带来损失。动态风险常与经济、政治、科 技及社会的运动密切相关，远比静态风险复杂，多为不规则 的、多变的运动。 一、风险的概念与基本知识 ? 按风险是否可控，可将风险划分为： ? 可控制风险（ Controllable risk) ： 可以预防控制的 风险。 ? 不可控制风险 ( Uncontrollable risk) ： 即不可预防、 控制的风险 ? 可控风险 是我们的主要研究对象。 二、如何有效的避险？？？ 二、如何有效的避险？？？ ? 企业所面对的风险 ? 中国经济运行需要完善的风险管理体系 ? 虚拟经济化解风险的原理 企业面对的风险 ? 不可控风险（自然、战争） ? 可控风险 金融避险 ※ 期货、期权真的风险大吗？ ? ? 价格波动的巨大风险 2019 年商品价格的巨大波动 ? 螺纹钢：年初 2380 元 / 吨，年末 3880 元 / 吨，涨幅 63% 。 ? 高标号水泥： 8 月为 283 元 / 吨， 11 月为 387 元 / 吨，涨幅 37% 。 ? 豆油： 10 月上旬半个月时间从 6500 元 / 吨涨至 8600 元 / 吨，涨幅 32% 。 ? 豆粕：年初 1900 元 / 吨，涨至最高 3000 元 / 吨，涨幅 58% 。 2019 年商品价格的巨大波动 ? 2019 元 / 吨，跌幅达 年 4 月 12 日，进口大豆港口分销价格 20 ％。 4000 元 / 吨， 8 月 9 日跌至 3200 ? 2019 吨，跌幅达 年 3 月 29 24.32 日连云港豆粕现货价格 ％。 3700 元 / 吨， 8 月 9 日跌至 2800 元 / 价格波动的巨大风险 ? 例：股指变动的影响 ? 例：石油价格波动的影响 ? 例：汇率波动的影响 ? 国内