物联网行业市场前景及投资研究报告：退网与技术迭代同步，蜂窝通信模组竞争.pdfVIP

通信行业 推荐（维持） 物联网系列报告二： 深 风险评级：中高风险 退网与技术迭代同步，蜂窝通信模组竞争正式开启 度 研 2021 年 2 月 26 日 投资要点： 究 ◼ 无线传输是物联网的主要信息传递方式，通信模组是物联网核心组件之 一。无线传输主要分为三类连接方式：蜂窝通信技术、LPWA技术、局域 物联网。通信模组是将基带芯片、存储器、功能器件等集成在PCB上，并 提供标准接口的功能模块。各类终端借助通信模组可实现通信功能。通 信模组的功能是承载端到端、端到后台的服务器数据交互，是用户数据 传输的通道。因此通信模组是物联网终端的核心组件之一。 ◼ 2G/3G退出势在必行，4G与LPWAN迎来良机。虽然2G/3G 网络与4G网 络具有很多相似的业务承载，然而2G/3G 网络面对当前的社会发展，其 效率明显不足。从功能和效率的角度考虑，4G完全可以替代2G/3G网络。 其次，当前，2G/3G基站的单站收入已经不能抵消运维费用，成为运营 商运营维护的负担。从降低整体运营成本的角度考虑，4G/5G相比于 2G/3G是更好的选择。 NB-IoT是物联网领域一个新兴的技术，支持低功 行 耗设备在广域网的蜂窝数据连接，属于低功耗广域网(LPWAN) 。NB-IoT 业 自身具备的低功耗、广覆盖、低成本、大容量等优势，使其可以广泛应 用于多种垂直行业，随着2G和3G的退网，4G/NB-IoT模组的应用场景会 研 物联网行业指数走势 变得更加广阔。 究 60% 40% 物联网指数 沪深300 ◼ 5G技术优势明显，入局车联网战场解决难题。自动驾驶（无人驾驶）是 20% 汽车发展的理想状态，当前的技术水平难以实现自动驾驶。因此需要通 0% -20% 过车联网实现过渡。利用5G技术低时延、高可靠、高速率和大容量的能 -40% 20-02 20-04 20-06 20-08 20-10 20-12 力，车联网不仅可以帮助车辆间进行位置、速度、行驶方向和行驶意图 的沟通，更可以利用路边设施辅助车辆对环境进行感知，帮助V2X高效 资料来源：东莞证券研究所， 运行，实现车和其他一切实体之间的信息交互，从而获取实时路况、道 Wind 路信息、行人信息等一系列交通信息，提高驾驶安全性和交通效率。 相关报告 ◼ 投资建议：对物联网产业维持推荐评级。存储芯片方面建议关注：兆易 创新（603986）、北京君正（300223）；电源管理芯片方面建议关注： 圣邦股份（300661）、芯朋微（688508）；物联网无线蜂窝通信模组生