公司理财[1](南京大学) .pptxVIP

公司理财Corporate Finance授课教师：茅宁工作单位：南京大学工商管理系办公室： 管理科学馆1304室电话：3592179Email: maong@nju.edu.cn前 言1、教学目的与要求《公司理财》是全国MBA教育指导委员会规定的MBA核心课程之一通过本课程的学习系统了解财务金融学基本理论深入理解公司理财的基本原则熟练掌握公司理财的基本方法2、考核方法采取期末笔试和平时成绩相结合的形式期末笔试采取开卷考试形式，占总成绩的60%。平时成绩由两部分组成作业及案例分析报告成绩，占总成绩的30%课堂表现（如出勤率、参与讨论情况）成绩，占总成绩的10%3、考勤本课程的考勤参照《南京大学工商管理硕士研究生基本要求》执行第一次旷课扣4分，第二次扣8分，第三次扣16分，以此类推第一次请假扣0分，第二次扣1分，第三次及以上每次扣2分累积缺课1/3学时者取消考试资格或单独考试（缺5次或以上）4、主要参考书籍G. Hawawini，《经理人员财务管理——创造价值的过程》，机械工业出版社，2000年R. C. Higgins, 《财务管理分析》，北京大学出版社，1998年Ross等，《公司理财》，第5版，机械工业出版社，2000年D. R. 爱默瑞，《公司财务管理》（上、下），中国人民大学出版社，1999主要参考书籍（续1）5、相关网站相关网站（续1）目录第一章 导论第二章 财务分析与规划第三章 长期投资决策分析第四章 长期融资决策分析第五章 营运资本管理第六章 财务专题第一章 导论第一节 公司理财的基本概念第二节 公司理财的基本原则第三节 公司理财的基本理论第一节 公司理财的基本概念一、公司理财的内涵二、公司理财的目标及其实现三、公司理财的环境一、公司理财的内涵“一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义，而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策。因此，从广义上讲，一个企业所做的任何事情都属于公司理财的范畴。” ——达摩达兰传说在很久很久以前，一个主人雇了三个忠实的仆人一次，主人要出远门一年，他把自己的全部积蓄（30枚金币）交给三位仆人保管，每人10枚一年后，当主人回到家，三位仆人如下汇报A：我把金币埋在安全的地方，现在完好无损B：我把金币借给别人，现在连本带利共有11枚C：我用金币去做生意，现在共有14枚问题：哪位仆人值得赞扬？1、公司理财的定义To finance：“to raise or provide funds or capital for…”Corporate finance的直译是企业法人的融资，即公司的融资关键：Other People’s Money(OPM),无论是权益资本还是债务资本别人的钱不是easy money由此带来理财的其他活动（投资决策、股利决策），目标为出资人创造财富全球资本市场的事实20世纪各大股市持续增长，长期投资股市的平均年回报率超出无风险国债收益率6个百分点意味着投资者通过分散化投资组合可以得到高于投资无风险国债6个百分点的回报（市场平均回报率）启示对投资者：将钱长期放在一家不能提供高于市场平均报酬率的公司是不明智的任何一家公司，如果其长期不能给其股东提供高于市场平均回报率，最终将被投资者抛弃效率等于财富（价值创造）资本的作用何在资金不是稀缺资源，投入到资本市场的资金，从逻辑上只能获得接近市场平均利润率的收益，但是聚集起来的资本就是一种稀缺资源对于企业来说，单有资本是不够的。在80年代末期的时候，永久自行车依然是中国最出色的轻工企业。在90年代初期的时候，她又成功上市，不过故事显然往另一个方向发展了企业需要有一个完善的运营模式，该模式不只是代表过去的成功，重要的是要吻合未来的趋势资本某种意义上和企业经理的作用有类似之处。它本身并不提供机会，但它一定程度上保证了企业抓住机会，从趋势中获得利益公司理财的内涵财务管理——组织财务活动、处理财务关系的各项管理工作财务资源管理——如何获得资本,并且让有限的资本更勤奋地工作财富创造——追求财富增值的过程（价值创造）开源节流理财不同于会计会计(Account): 基于历史簿记与核算活动理财(Finance): 基于未来确定价值和进行决策分析2、财务管理企业主要财务活动资金筹措——长期融资决策资金投放——长期投资决策利润分配——股利政策资金控制——营运资本管理财务分析与规划——决策基础公司财务决策：投资与融资Current Liabilities流动负债Current Assets流动资产资本结构决策Long-Term Debt长期负债企业如何募集投资所需要的资金？Fixed Assets固定资产1 Tangible有形2 Intangible无形资本预算决策Shareholders’ Equity股东权益企业应采取