美元、美债、大宗三反弹组合或正在靠近.pdfVIP

宏观专题 目 录 一、1 月FOMC 会议主要内容 5 （一）政策决议：延续鸽派，符合预期 5 （二）会议声明：强调经济复苏步伐的放缓 5 （三）强调经济增长的不确定性，弱化Taper 的可能性 6 （四）市场即期影响：美股大幅下跌、美债、黄金微跌，美元微涨 6 二、2013-2014 年Taper 如何影响资产价格？ 7 （一）2013-2014 年Taper 的过程如何？ 7 （二）Taper 前后经济基本面修复如何？ 8 （三）Taper 如何影响当时的资产价格？ 9 （四）当下处于Taper 一阶段向二阶段过渡期 10 三、美元指数：中期反弹 12 四、大宗商品：美元反弹难挡大宗上涨 13 五、美债：2021 年利率存在冲高破2%的风险 14 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 3 rQtQoQvMpOoOoRnOsNqMnM6MbP7NoMqQnPoPeRrRnMkPoMuMbRmOpMMYpMoMwMmMtQ 宏观专题 图表目录 图表 1 2020-2021 年关键FOMC 会议的主要内容摘要 5 图表 2 2012-2013 年美联储FOMC 会议纪要梳理 7 图表 3 2013 年美联储官员对缩减资产购买规模的表态 7 图表 4 Taper 前失业率与核心PCE 均未达到美联储政策目标 8 图表 5 2013 年资产价格与美联储政策预期的关系 10 图表 6 近期美联储官员对缩减资产购买计划的表态重回鸽派 11 图表 7 美国经济中仅服务业修复幅度尚较弱 12 图表 8 欧央行官员