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（危机管理）体制转换模 型能预测货币危机吗 体制转换模型能预测货币危机吗？ 中国人民银行研究生部教研处张伟* [内容提要]体制转换模型是一种模拟时间序列显著变化或中断的方法。变动概率体制转 换模型克服了标准货币危机预警方法的几个固有缺陷，预测货币危机的准确性更高，发出的 错误信号更少。本文以名义汇率月变化率为因变量，在引入因变量一阶自回归过程对阿比达 （2003）提出的变动概率体制转换模型进行了修改的基础上，采用改进后的模型对阿根廷等 12 个国家或地区在 1978 年 1 月至 2002 年 5 月期间发生或可能发生的货币危机进行了研究。 本文主要回答两个问题：根据体制转换模型建立的货币危机预警系统是否具有更强的预警能 力？它预测危机发生的时机是否更准确？研究表明：变动概率体制转换模型体制转换模型能 够较为准确地预测货币危机发生的可能性和发生的时点；但是，对于不同的国家或地区，模 型的预警效果有高有低；总体而言，该模型的预警能力很强，预警时效性较强。 [关键词]体制，体制转换模型，货币危机，预警系统 一、文献回顾