技术经济学刘晓军第七章资产评估原理与方法.ppt

2021/2/7 * 一、成本法 §2 资产评估的主要方法 ◆如果资产使用不正常,利用率或者很低或者很高,则不能按上式计 算。必须将资产的名义已使用年限调整为实际已使用年限,新的计 算公式为: 成新率=1-实际已使用年限/总使用年限 其中实际已使用年限是按实际利用率折算成正常使用情况下的系数。 2021/2/7 * 一、成本法 §2 资产评估的主要方法 ② 功能性损耗的估算 功能性损耗是指由于新技术的出现造成原有资产价值的损失。它 包括:由于设计、材料或工艺等方面的变化而导致待评估资产功能过 剩,或功能不足、标准过低、结构不合理或营运费用过高等。 功能性损耗的确定一般采用以下计算公式进行确定: ③ 经济性损耗的估算 经济性损耗是指由于资产技术以外因素的影响造成的资产价值损 失。 是否需要考虑经济性损耗与采用的资产评估方法有关。只有当用重置成本法评估资产时,才涉及到要计算经济性损耗的问题。 2021/2/7 * 二、收益法 §2 资产评估的主要方法 式中:ｔ---实现收益的具体年份; ｎ---取得收益的有效期(计算期),年; Ｒt---ｔ年度的预期收益值; ｉ---折现率。 收益法是指以资产的收益现值为计价标准对资产进行价值评估的方法。这里所指的收益是资产未来的收益,也就是企业预期的年利润。 资产评估的价值 2021/2/7 * 二、收益法 §2 资产评估的主要方法 1.收益法的适用范围 用收益法进行资产评估，要求被评估的资产能直接产生收 益，且收益能用货币量化。 收益法适用于那些收益相对稳定，也即经营环境稳定的行业的资产评估。 收益法一般不能用来评估单项资产的价值(如一台车床、一 座厂房等)，除非这个单项资产能单独产生货币收益。 2021/2/7 * 二、收益法 §2 资产评估的主要方法 2.未来资产净收益 用收益法进行资产评估必须用属于资产的那一部分收益而不是总收益。应该从总收益扣除其他方面(如劳动、经营、无形资产等)的贡献。 资产的收益=总收益-经营成本-各种税收-非被评估资产的收益贡献 3.计算期的确定 主要根据被评估资产的平均剩余使用年限以及相应产品的有效寿命期的长短来综合确定计算期。 4.折现率的确定 折现率是将未来一定时期等额或不等额的各年收益折成现值的比率。 2021/2/7 * 二、收益法 §2 资产评估的主要方法 5.企业整体资产的评估价值 用收益法评估企业整体资产时,还应处理好如下三个问题。 折现率=安全利率+风险利率 可参照国库券利率计算 主要根据行业的经营风险以及企业的财务风险来确定。 1 不参加企业生产经营的资产处理 2 尚需补足的资产的处理 3 企业负债的处理 企业整体评估值=收益现值+不参加生产经营的资产现值 -尚需补足的资产现值-企业负债 2021/2/7 * 三、市场法 §2 资产评估的主要方法 市场法以市场存在为前提。这种方法是参照市场上近期形成的类似资产的交易价格来确定评估资产的价值的，它强调供求关系对资产价格的影响。 市场法的理论基础是：效用相等的资产可以产生替代效果，其价格彼此接近。因此，市场法是以“替代原则”为前提的。 采用市场法对资产评估的计算公式为: 资产评估价值=参照物的成交价格×功能系数×调整系数 2021/2/7 * 三、市场法 §2 资产评估的主要方法 1. 适用范围 要有一个健全的市场体系，包括商品市场、劳务市场、资产市场、房地产市场、证券市场和资金市场，以便在市场上能收集各类资产的交易情况和有关数据。 前提条件 由于市场体系比较完善，这种方法的用途非常广泛，大 约60%的以上的资产采用市场法评估。 西方 虽然市场机制尚待完善，但市场体系的框架已基本形成，因此，在单项资产如汽车、机械等需要转让、参股时采用比较普遍。 我国 2021/2/7 * 三、市场法 §2 资产评估的主要方法 2. 选择参照物 通常参照物应选择三个以上 3 参照物与评估对象之间必须存在可比因素 2 参照物与评估对象必须是同类资产 1 用市场法进行资产评估时,选择适当的参照物是正确评估资产价值的一个关键环节。在选择参照物时应注意以下几点: 2021/2/7 * 三、市场法 §2 资产评估的主要方法 3. 调整系数的确定 运用市场法评估资产,如果能找到完全相同的资产,则评估非常简单;如果只能找到类似资产的现行价格或同样资产过去的、另一地区的价格资料;这时评估的主要工作就是