世界经济第六章 .pptxVIP

第六章金融全球化 ;20世纪70年代以来，世界进入新一轮的金融一体化发展浪潮。对资本限制的放松、资本流动性的增长和更多的发展中国家融入全球金融体系中成为后布雷顿森林体系时代的主要特征，引导世界经济以更为紧密的一体化形态进入新世纪。;本章要点：;第一节 金融全球化的定义、驱动力、衡量 标准与表现 第二节 国际资本流动 第三节 金融全球化的利益 第四节 金融全球化的风险 第五节 多边框架的建立与政策制定;第一节 金融全球化的定义、驱动力与衡量标准;一、 金融全球化的定义;中国学者的观点: 金融全球化是金融行业跨国界发展，金融活动按照统一规则开展，同质的金融资产定价相近，以及数量巨大的国际资本在世界各金融中心之间迅速流动。 日益紧密的国际联系和国际金融市场上对资本自由流动限制的不断放松。;金融全球化financial globalization;随着世界经济的全球化发展，金融领域的跨国活动也在以汹涌澎湃之势迅猛发展。 金融全球化不仅成为世界经济发展最为关键的一个环节，同时也成为最为敏感的一个环节。金融全球化促使资金在全世界范围内重新配置，一方面使欧美等国的金融中心得以蓬勃发展，另一方面也使发展中国家，特别是新兴市场经济国家获得了大量急需的经济发展启动资金。 可以说，世界经济的发展离不开金融全球化的推动。 ;;;;资本流动全球化;金融机构全球化;;金融市场全球化;;二、 金融全球化的特征;三、金融全球化的主要推动力量;四、金融全球化的衡量标准;五、金融全球化的主要表现;欧洲美元的产生和发展;离岸金融的兴衰;金融衍生产品市场的产生和发展;全球资本流动的私人化;第二节 国际资本流动;资本的国际流动;一、国际直接投资;国际直接投资是指投资者以控制企业部分产权、直接参与经营管理为特征，以获取利润为主要目的的资本对外输出。 购买国外金融资产达到10%或以上的所有权，是对生产性资产的投资，而非金融资产。 是一种长期投资，涉及与另一个经济体中某公司的长期关系和控制利益。 ;;;二、国际间接投资;; 三、战后国际投资的迅速发展; 根据2007年联合国贸发组织的世界投资报告分析，2006年世界FDI流入量持续保持了第三年度的增长，比2005年增长了38％，达到了历史上第二个投资高峰13060亿美元。 （FDI历史投资最高峰为2000年的1.4万亿美元）。无论是对发展中国家、发达国家还 是东南欧转型经济和CIS（独联体）国家的FDI都保持了增长。只不过增长比率大相径 庭。 ; ; 发达国家和发展中国家FDI流出量（十亿美元） ; 发达国家中FDI流出量前十名国家（十亿美元） ; 南亚、东亚和东南亚FDI流出最大的十个国家和地区（十亿美元）;战后国际直接投资迅猛发展的表现;跨国兼并与收购（Cross-Border MA） ;MA 活动以发达国家为主，集中于美国、日本和欧盟国家 ;;;第三节 金融全球化带来的利益 ;一、资本配置与经济增长;二、资本流动缓解国内经济周期;三、资本流入促进经济的长期发展;经济学家对金融部门对长期经济发展作用的两种观点 实际资源的发展，包括物质资源如厂房和设备、技术与人力资本的发展是长期经济发展的主要决定因素。根据这种观点，金融部门在长期经济发展中并不扮演重要的角色。 金融部门的发展促使经济基础的改变。金融部门可以吸引外国资本并且影响私人经纪人的长期储蓄和借贷的决定，从而影响长期的投资决策。金融部门的发展以这样的方式对经济的长期发展产生影响。;四、发展中国家金融体系的发展 最大的潜在利益是国家金融体系的发展 ——更完善、更深入、更稳定和更有秩序的金融市场 金融全球化主要通过以下两种渠道推动金融发展 : 金融全球化意味着可以获得新的资本来源和更多资本，这使国家可以更好的促进消费、深化金融市场，以及增加市场规范度。 金融全球化可以改善金融基础设施，因而缓解信息不对称带来的消极影响，降低错误选择和道德风险;第四节 金融全球化的风险 ;一、金融市场的不完善;二、政策扭曲;三、金融不稳定与金融危机;资本流动在近几次金融危机中的作用： 1994-1995 墨西哥金融危机 1997 亚洲金融危机 2002 巴西里亚尔贬值 教训 过分依赖证券资本流动会带来金融不稳定 根本原因：投资者对该国的宏观和微观经济政策、政治稳定、金融市场的完善以及生产和制造部门丧失了信心 ;1994-1995 墨西哥金融危机;美国次贷危机的发生与影响 ;美国近年来发行的许多住房抵押贷款属于次级抵押贷款。 ：几乎不付首付或零首付，而次级抵押贷款的对象是低收入和低资产的人群，拥有不良的信贷记录。