建筑装饰行业发展策略分析.docx

? ? ? ? ? ? ? 建筑装饰行业发展策略分析 思维转换，拥抱未来 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?  1. 投资聚焦 1. 投资聚焦 上半年为应对疫情冲击，国内财政、货币双发力，基建加力托底预期升温，板块整体阶 段性涨幅明显，同时装配式产业趋势加速，优质细分装配式龙头弹性更佳。下半年随着 疫情防控取得较好成效，经济复苏超预期，宏观调控政策趋于中性，基建回升力度低于 预期，板块整体低位震荡，装配式板块明显调整。年初至今中信一级行业建筑指数-3.4%， 板块估值、持仓、相对涨幅已处极低水平。 展望 2021 年： 财政、货币政策逐步回归常态化，基建、地产投资预计平稳增长，制造业投资有望得到 改善。当前建筑业已步入高质量发展新阶段，总量增长已不是产业发展的重点和主题， 机会来自于转型升级和行业格局变化。一方面，中国经济的工业化、信息化发展对建筑 行业提出全新要求，对建筑业自身及产业链带来全新机遇。另一方面，行业增速放缓将 加速龙头企业市占率提升，强化龙头优势，龙头企业有望重估。 ? 从“建筑”到“建造”大势所趋，继续看好装配式建筑发展。预计绿色建筑与智能 建造将是“十四五”期间建筑行业转型升级主旋律。当前传统建筑随着工人短缺、 原材料涨价、环保趋严，成本压力日益加大，而装配式建筑随着规模扩大与配套完 善，成本逐渐接近传统建筑，行业由