垃圾焚烧行业研究报告.docx

? ? ? ? ? ? ? 垃圾焚烧行业研究：政策风险释放完毕，行业配置时机已至 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 报告综述 焚烧行业高速发展，集中度持续提升。我国生活垃圾无害化处理量增速较快， CAGR 为 7.9%，无害化处置率也从 2007 年的 62%上升至 2019 年的 99.2%。 其中垃圾焚烧处理比重从 2008 年的 15.2%上升至 2019 年的 50.7%。同时 2020 年，拿单数量最多的前四家公司在中标产能和投资额的市占率分别为 50%和 42%，行业向头部集中趋势明显。 市场空间预测：预计未来“十四五”垃圾焚烧市场规模或超两千亿。2019 年 末我国城镇化率已超 60%，达到“十三五”规划目标，预计 2025 年，城镇化 率将达 66.5%，城镇化率提高推升居民生活水平，从源头增加垃圾清运量，以 未来五年年均增速 6.5%为假设，2025 年城镇生活垃圾清运量有望达 3.53 亿吨。 预计 2025 年垃圾焚烧占比达 63%，对应焚烧处理规模 2.2 亿吨，由此估测 2025 年垃圾焚烧处理规模将达 541 亿元，“十四五”垃圾焚烧市场规模有望超两千亿。 通过垃圾焚烧行业政策梳理，鼓励垃圾焚烧行业发展的政策相继出台或将长期利好行业发展。税收方面，国家对垃圾焚烧行业出台了各项税收减免或免征 政策，