化妆品行业深度研究与发展策略-重点配置品牌端和渠道端.docx

? ? ? ? ? 化妆品行业深度研究与投资策略 重点配置品牌端和渠道端 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 1、 消费升级下的化妆品行业持续向好 1.1 从需求端看行业增长：化妆品行业消费者画像分析 在零售业三件事“人、货、场”中，人是最基础、最根本的要素。人的变化带来货 的变化，人和货根本的变化带来场的变化。因此，在分析化妆品行业增长趋势过程中， 我们首先对化妆品消费者的画像进行详细的分析。 （1）化妆品用户：关注三四线、蓝领、及 18-25 岁蓝海市场 人类对美丽的向往和对衰老的恐惧是相同的，因此人类普遍对化妆品有内在的需要。 而我们关心的问题在于，有多少人了解相关信息，并有能力、有意愿去满足这种内在的 需要，将这种需要转化为“有效需求”。这无疑与经济发展水平、人们的可支配收入等指 标密切相关。 从地域角度讲，相对发达的地区在化妆品市场占比大，经济相对落后的地区增长快。 （1）从区域尺度看，360 大数据显示，华东地区消费者对化妆品关注度最高，但其增长 缓慢；华北、西南地区消费者对化妆品的关注度越来越高。根据凯度，2017 年我国北部 地区化妆品消费金额增长 11.2%，远超东部发达地区 4.4%的增长水平。（2）从省份尺度 看，根据第一财经商业数据中心数据，早在 2015 年，广东与江苏已成为化妆品消费者