机械装备行业发展策略-五大掘金思路.docx

? ? ? ? ? 机械装备行业2020年下半年投资策略 五大掘金思路 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 1、机械行业回顾和展望 1.1、受困疫情影响，固定资产投资增速同比下滑显著 1.2、经营状况同比下滑，子行业持续分化 1.3、整体股价表现复苏，估值相对较高 1.4、无畏疫情，分化中寻求制造掘金机遇 短期来看，疫情影响之下寻找逆周期数据超预期赛道：（1）疫情得到管控带来下游投资需求后延、为工程机械领域带来数据超预期表现。同时需 求后移、供给在工程机械等赛道出现供不应求情况，带来量价齐升表现。（2） 由于疫情影响需求，以及供给侧减产各方博弈，油价跌幅较大。但是低油价 无法持续维系油服公司经营，国内对油气依存度仍然很高，虽然国内油企实 际支出下降、但是增产任务仍在执行。随着疫情管控以及需求回暖，我们对下半年油价反弹持相对肯定态度。具备技术产品优势公司受益。（3）自下 而上看好短期汽车电子订单、智能水表招投标数据。 更加需要寻找长期景气度指数向上细分行业：长期来看我们看好新能源 设备（锂电设备、光伏设备、燃料电池设备），以及检测行业（军工检测、 汽车检测、环保食品检测）。此外轨交作为国家新基建、国铁投资目标有望 超额完成，城轨地铁维持稳健增长。 2、掘金思路一：工程机械受益于新老基建升温， 销售量价齐涨 行业短逻辑