金属市场牛气冲天，商品“超级周期”的交易逻辑.pdfVIP

东兴证券行业报告 P3 DONGXING SECURITIES 有色金属钢铁行业：金属市场牛气冲天，商品“超级周期”的交易逻辑 1. 有色金属周行情回顾 上周沪深300 指数下跌0.5%，有色金属板块大涨7.99%，跑赢沪深300 指数8.49 个百分点，成为表现最好 的板块之一。子板块多数收涨，仅锂板块（- 1.36%）下跌，铅锌 （+15.06%）、铜 （+12.19%）、金属新材料 （+10.87%）则位列涨幅前三。从个股表现观察，园城黄金 （+21.14%）、章源钨业 （+20.98%）及锡业股份 （+20.97%）位列有色板块涨幅前三；赣锋锂业 （-3.24%）、菲利华 （-2.36%）及寒锐钴业 （-0.98%）位列 有色板块跌幅前三。 图1:周申万行业指数及HS300 涨跌幅 资料来源：Wind，东兴证券研究所 图2 :有色金属子板块周涨跌幅 资料来源：Wind，东兴证券研究所 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 tOrNoMwOvN8O8Q6MoMrRoMpOfQpPsQlOpNtR8OoPsNwMpNrQMYoOtP P4 东兴证券行业报告 有色金属钢铁行业：金属市场牛气冲天，商品“超级周期”的交易逻辑 DONGXING SECURITIES 图3:有色板块周涨跌幅前五公司 资料来源：Wind，东兴证券研究所 2. 有色金属价格回顾 基本金属全线收涨，铜锡涨势凌厉。沪铜、沪铝、沪锌、沪铅、沪镍及沪锡分别变动+5.79%、+3.68%、+5.54%、 +0.91%、+5.75%及+10.93%，与之对应的伦铜、伦铝、伦锌、伦铅、伦镍及伦锡分别变动+7.49%、+2.13%、 +1.06%、+0.99%、+5.53%及+10.93%。 受制于市场风险情绪高涨及美债收益率攀升，贵金属震荡走低。沪金、沪银分别变动-3.42%、- 1.16%，COMEX 金、COMEX 银分别变动-2.51%、-0.27%。 能源金属恢复上涨态势。电池级碳酸锂、氢氧化锂周均价分别上涨6.9%及5.2%至7.7 万元/吨及6.1 万元/ 吨。周内电钴价格+5.97%至35.5 万元/吨，硫酸钴+14.9%至8.5 万元/吨，四氧化三钴+6.1%至29.5 万元/ 吨，海外供应商原料报价系数上涨至 92%-93%。 表 1:基本金属涨跌 周涨 月涨 年涨 2021 年 2020 年均 均价涨跌 单位 本周 跌幅 跌幅 跌幅 均价 价 幅 SHFE (元/吨） 64,320 5.79% 8.50% 11.38% 59,015 48,796 21% 铜 LME （美元/吨） 8,941 7.49% 11.69% 15.32% 8,084 6,199 30% 铝 SHFE (元/吨） 16,485 3.68% 10.34% 6.63% 15,222 14,009 9% 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 东兴证券行业报告 P5 DONGXING SECURITIES 有色金属钢铁行